20260306-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_22页_1mb

报告摘要

棉花（纱）市场周报总结

核心内容概览

本周棉花及棉纱市场整体呈现震荡下行趋势，郑棉主力2605合约价格下跌约0.65%，棉纱期货2605合约下跌约0.19%。国内外棉价均有所回落，但市场仍处于“金三银四”传统消费旺季，预计短期内棉价有向上趋势。

主要观点

1. 期现市场走势

郑棉主力合约：本周价格下跌约0.65%，期价与现货价差为-50元/吨。
棉纱主力合约：本周价格下跌约0.19%，棉纱与现货价差为715元/吨。
基差情况：棉花3128B价格指数与郑棉主力合约的基差为+1383元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2605合约的基差为715元/吨。

2. 国内外棉市动态

美棉出口销售：据USDA报告，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增15.042万包，较前周减少416%，但出口装运量增加46%。
美棉价格：本周美棉5月合约价格下跌约1.89%，国际棉花现货价格指数为74.5美分/磅，较上周下跌1.35美分/磅。
进口棉价格：截至3月5日，进口棉滑准税报13633元/吨，较上周下跌268元/吨；进口棉配额报12445元/吨，较上周下跌438元/吨。
进口棉纱价格：截至3月4日，进口棉纱价格指数（FCY Index）中，C21S为20509元/吨，C32S为21834元/吨，JC32S为23500元/吨。

3. 供应端分析

国内棉花库存：截至2025年12月底，全国棉花商业库存578.47万吨，环比大增23.51%；纺织企业工业库存为98.38万吨，较上月底增加4.42万吨。
进口棉量：2025年12月我国棉花进口量约18万吨，环比增加6万吨，同比增幅31%；累计进口量107万吨，同比减少59.1%。
进口棉纱量：2025年12月我国进口棉纱线17万吨，环比增加6万吨，同比增加2万吨。

4. 需求端表现

纱线与坯布库存：截至2026-01-31，纱线库存天数为21.71天，坯布库存天数为33.13天，环比下跌1.87%。
纺织服装出口：2025年12月我国纺织服装出口额为259.9亿美元，同比下降7.4%，环比增加8.9%；其中纺织品出口125.8亿美元，同比下降4.2%；服装出口134.1亿美元，同比下降10.2%。
国内服装零售：截至2025-12-31，国内服装类零售额当月值报1661亿元，环比上涨7.75%。

5. 期权市场

棉花平值期权隐含波动率：本周棉花主力合约标的隐含波动率有所变化，具体数据需参考图表。

6. 产业关联市场

新农开发市盈率：本周新农开发市盈率走势有所波动，具体数据需参考图表。

关键信息

价格走势：
- 郑棉2605合约：下跌0.65%
- 棉纱2605合约：下跌0.19%
- 国际棉花现货价格指数：74.5美分/磅，较上周下跌1.35美分/磅
库存情况：
- 国内棉花商业库存：578.47万吨，环比增加23.51%
- 纺织企业工业库存：98.38万吨，较上月底增加4.42万吨
进口情况：
- 棉花进口：2025年12月约18万吨，同比增加31%
- 棉纱进口：2025年12月约17万吨，同比增加2万吨
出口与消费：
- 纺织服装出口额：2025年12月259.9亿美元，同比下降7.4%
- 国内服装零售额：2025年12月1661亿元，环比上涨7.75%
期货持仓：
- 棉花期货前二十名净持仓：-189104手
- 棉纱期货前二十名净持仓：-1377手
期货仓单：
- 郑棉期货仓单：11443张
- 棉纱期货仓单：0张

未来交易提示

关注外棉价格变化
关注国内需求变化
关注库存情况

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