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棉花期货周报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年3月6日发布的棉花期货周报，由研究员游镇齐撰写。报告主要分析了棉花期货市场、现货市场以及影响价格的关键因素，并对后续行情进行了展望。

二、期货市场分析

• 价格走势：CF2605合约当周呈现震荡走势，周内价格由2月27日的1.5395万元/吨，于3月5日回升至1.5455万元/吨后，3月6日收于1.5295万元/吨，周累计下跌0.65%。
• 成交量变化：日均成交量维持在41万手左右，3月5日单日成交量达到54.06万手，显示市场交投活跃度有所提升。
• 图表支持：附有棉花主力合约走势图，数据来源为wh6和国金期货研究所。

三、现货市场动态

• 价格表现：2026年3月6日，中国棉花价格指数（CCI3128B）为16,596.92元/吨，较前周（3月2日16,608.46元/吨）微降11.54元/吨，周内整体稳定，未出现明显趋势性涨跌。
• 市场状态：市场处于窄幅盘整状态，棉企基差报价维持在CF2605+1150至1550元/吨区间。
• 采购策略：纺企采购延续“锁基差”策略，采购节奏谨慎，未出现集中补库现象。

四、影响因素分析

• 国际棉价走强：ICE美棉价格当周由2,199.00美分/磅升至2,215.86美分/磅，周涨幅为0.77%，国际棉价稳中偏强，对国内期价形成成本支撑。
• 现货价格坚挺：尽管周内CCI3128B指数微跌，但整体维持在16,600元/吨上方，与期货价格价差持续扩大，反映现货端供应偏紧、流通成本支撑较强。
• 下游需求疲软：棉纱价格指数（CY Index C32S）周内持平，纺企订单未见显著放量，采购仍以刚需为主，未形成对棉价的强力拉动。

五、行情展望

• 预期走势：CF2605合约预计将继续区间震荡。
• 上行支撑：国际棉价走强、现货价格坚挺及仓单低位支撑。
• 下行压力：终端需求疲软、远月贴水扩大及市场对2026/27年度新棉增产的预期。
• 市场格局：整体处于“期价震荡、现货稳中偏强、仓单温和增加、无政策扰动”的弱平衡格局，波动主要由成本传导与基差结构主导。

六、风险揭示及免责声明

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