20230530-宝城期货-橡胶月报_多空博弈加剧_沪胶宽幅震荡_26页_2mb

橡胶市场分析总结

内容概述

• 核心观点：橡胶市场进入多空博弈加剧时期，沪胶呈现宽幅震荡整理走势。
• 宏观背景：美国债务上限问题和美联储加息政策导致的信贷紧缩风险增加，加剧了市场波动。

供需分析

• 供应端：厄尔尼诺气候影响全球橡胶主产区，导致开割推迟，加剧供应紧张，助推价格上行。
• 需求端：进入下游消费淡季，需求驱动减弱，库存压力凸显。
• 短期预测：6月橡胶期货主力合约2309预计维持11500-12000元/吨区间震荡，重心小幅下移。

资产类别表现

• 沪胶期货：主力合约2309自低位震荡上行后回归宽幅震荡趋势。
• 标胶期货：维持稳定在9400-9800元/吨箱体区间内。

关键数据

• 2023年天然橡胶供需预计缺口为45万吨，维持紧平衡状态。
• 6月北美和欧洲汽车销量增长，但通胀及利率升高的影响使复苏面临挑战。

最新动向

• 浅色胶价格支撑较强，深色胶整体偏弱。
• 国内重卡销量提振需求预期，但重卡市场持续环比下降仍存压力。

风险提示

• 区域性干旱对产量预期造成影响。
• 宏观政策变化导致的政策性风险。
• 汽车需求不及预期对橡胶消费的冲击。

备注：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。请务必在阅读前仔细阅读免责条款部分。