20230728-东吴证券-上汽集团-600104.SH-与奥迪签署谅解备忘录_开启合资合作新篇章_3页_409kb

上汽集团与奥迪签署谅解备忘录分析总结

事件概述

上汽集团于2023年7月27日与奥迪签署谅解备忘录，正式开启合资合作新阶段，旨在加快全新电动车型的开发，以满足中国高端电动智能网联汽车需求。本协议强调双方优势结合，合作聚焦于电动汽车产品。

合作内容

• 合作模式：共同开发新产品，针对中国市场推出高性能电动智能网联汽车。
• 技术基础：上汽凭借其专有的“上汽星云”电动平台，该平台支持多级别车辆开发，包括紧凑型至豪华车型，并采用先进电驱动技术。同时，零束科技的全栈3.0解决方案提升智能化水平，如智能操作系统、智能驾驶平台等，实现高效数据处理和OTA升级。

投资建议

• 评级：维持“买入”建议，基于公司强大的电动智能技术布局和持续出口表现。
• 盈利预测：预计2023年至2025年，归属于母公司净利润为134.17亿、166.17亿和227.09亿元人民币，对应每股收益从115元升至194元，市盈率从13倍降至8倍。

风险提示

• 并购风险：乘用车市场需求复苏可能低于预期。
• 竞争风险：行业价格战超预期，可能影响盈利能力。

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