20210712-财信证券-银行行业月度报告_央行降准超预期_呵护银行稳健经营_9页_866kb

银行行业月度报告总结

核心内容概述

本报告发布于2021年07月12日，对银行业进行了全面分析，重点围绕6月份市场表现、新增贷款结构调整、存款规模增长、市场资金流动性等方面展开。报告指出，央行在7月15日全面降准0.5个百分点，释放约1万亿元长期资金，以支持实体经济发展并优化银行资金结构。此外，报告对银行行业进行了投资评级，建议关注具备较强盈利能力、业务布局全面和资产质量优良的银行。

主要观点

1. 行情回顾

• 6月份银行板块表现：申万银行录得月涨跌幅为 -5.99%，跑输上证指数和沪深300指数。
• 年内表现：截至7月9日，申万银行年内涨跌幅为 1.83%，在申万28个一级行业中排名第15位。
• 个股表现：南京银行当月涨幅最高，达 4.06%，其他银行多数下跌，国有大行跌幅最小。

2. 行业数据跟踪

2.1 新增贷款结构调整

• 贷款余额：截至6月末，人民币贷款余额为 185.5万亿元，同比增长 12.3%，增速略有回升。
• 贷款增长趋势：
  • 短期贷款及票据融资：新增 9338亿元，同比多增 3991亿元，环比多增 6638亿元。
  • 中长期贷款：新增 13523亿元，同比减少 174亿元，环比多增 2569亿元。
• 居民与企业贷款：
  • 居民贷款同比持续下降，新增 8685亿元，较去年同期少增 1130亿元。
  • 企业贷款放量增长，新增 14591亿元，较去年同期多增 5313亿元。
• 原因分析：
  • 企业资金周转需求增加，中长期贷款需求边际减弱。
  • 季节性因素叠加银行信贷投放节奏放缓，银行更注重资金流动性。

2.2 存款规模季节性增长

• 存款余额：截至6月末，人民币存款余额为 226.62万亿元，同比增长 9.2%。
• 存款增长：
  • 6月新增存款 3.86万亿元，同比多增 9524亿元，环比多增 13000亿元。
  • 居民户存款：新增 22328亿元，同比多增 551亿元。
  • 企业存款：新增 24722亿元，同比多增 10276亿元。
• 原因分析：半年度银行存款考核到期，促进存款回流，居民和企业存款增长发力。

2.3 市场资金流动性保持平衡

• 理财产品收益率：整体偏下行，2月期收益率降幅最大，达 12BP；1年期收益率涨幅最大，达 7BP。
• 同业拆借利率：6月加权平均利率为 2.13%，环比上升 4BP，同比提高 28BP。
• 流动性状况：市场资金流动性总体保持平衡，央行通过降准释放资金，有助于缓解银行资金压力。

关键信息

1. 央行降准政策

• 降准时间：2021年7月15日，下调存款准备金率0.5个百分点。
• 释放资金：约 1万亿元，用于置换MLF、补充税期缺口、支持实体经济。
• 资金成本降低：预计每年可降低金融机构资金成本约 130亿元。
• 对实体经济的影响：有助于降低社会综合融资成本，提升银行盈利能力。

2. 行业投资建议

• 推荐银行：
  • 资产规模大、业务布局全、资产质量优：招商银行、宁波银行、建设银行。
  • 同业业务发达、盈利能力稳健：兴业银行、南京银行。
  • 净息差高、议价能力强：平安银行、常熟银行。
• 行业评级：维持“同步大市”评级。

3. 风险提示

• 经济增长不及预期：可能影响银行信贷需求。
• 资产质量集中恶化：可能增加银行经营风险。

投资评级系统说明

总结

本次报告指出，央行全面降准释放资金，有助于优化银行资金结构、降低融资成本，并对实体经济形成利好。银行板块整体表现相对疲软，但部分优质银行如招商银行、宁波银行、建设银行等仍具投资价值。报告建议投资者关注具备综合竞争力和稳健经营能力的银行，同时提醒注意经济增长和资产质量等潜在风险。