20160307-招商证券-IT宿命系列报告之：云计算专题（一）-政务云-化云为雨，政务领域打响云计算落地第一枪_2mb

政务云发展及投资分析报告总结

核心内容

本报告围绕云计算在政务领域的落地展开，重点分析了政务云的发展前景、市场格局、行业趋势以及投资建议。报告指出，政策、产业、资本三重共振推动了云计算在中国的快速发展，政务云作为云服务的重要细分领域，具备巨大的市场潜力。同时，报告强调了政务云在提升政府效率、打破信息孤岛和推动数据共享方面的关键作用，并对相关行业公司进行了重点推荐。

主要观点

1. 云计算“化云为雨”，政务云潜力巨大

• 政策、产业、资本三者共振，推动云计算在中国的快速发展。
• 我国云服务市场虽增速快，但整体规模较小，与GDP占比严重不符，存在巨大成长空间。
• 政府IT采购结构中，服务占比偏低，云服务渗透率低，未来有望显著提升。

2. 政务云成为云服务最大细分领域

• 政务云支出规模已位列云服务细分行业第二，未来三年年增长率预计达45%-50%。
• 政务云的建设将经历统一资源、统一应用、统一数据三个主要阶段，最终实现数据互通和部门协同。
• 混合云模式成为政务云主流，兼顾公有云的成本优势和私有云的安全性与兼容性。

3. 政务云发展面临挑战与机遇

• 电子政务发展存在失衡、投入浪费、信息孤岛、应用缺失、维护不便等问题。
• 政务云模式有助于解决这些问题，通过云计算实现资源整合和数据共享。
• 数据安全成为政务云建设的核心要求，网信办14号文明确了云计算安全管理政策。

4. 政务云市场呈现“强者愈强”格局

• 政务云龙头厂商在数据安全、业务理解、整体服务能力方面具有明显优势，有望成为政府需求引导者。
• G2C政务云领域，公有云服务商占据主导地位；G2G政务云领域，系统集成厂商具备渠道优势。
• 市场集中度将提升，中小厂商可能被边缘化。

关键信息

政策支持

• 李克强总理在2016年政府工作报告中强调“互联网+政务服务”，推动政务云发展。
• 网信办14号文明确要求对涉及国家秘密和公民隐私的业务系统采用安全的云服务方式。

市场规模预测

• 2018年电子政务投资规模将超过3400亿元，政务云市场空间有望超过1000亿元。
• 云服务的规模经济效应将提升整体IT投入效率，并为数据衍生业务提供增长空间。

投资建议

• 重点推荐公司：绿盟科技、华宇软件、中科曙光、美亚柏科、太极股份、东方通、浪潮软件。
• 审慎推荐公司：榕基软件。
• 其他关注公司：丰东股份、烽火通信、南威软件、启明星辰。

风险提示

1. 政务云推进速度低于预期。
2. 政策支持低于预期。

行业与公司数据

云服务市场概况

政务云分类

公司财务指标与估值

行业发展趋势

• 云计算与政务的结合将推动IT服务模式从传统向云化转变。
• 政务云将从统一资源向统一数据演进，打破部门壁垒，提升数据利用率。
• 信息安全成为政务云发展的“刚需”，将推动云安全产业快速发展。

投资逻辑

• 政务云市场集中度将提升，龙头厂商有望转型为政府需求引导者。
• 云端应用及数据衍生业务具有高附加值，将成为新的增长点。
• 云计算的规模经济效应有助于降低IT支出，提升整体效率。

结论

随着政策、产业和资本的共同推动，政务云作为云计算的重要细分领域，具备巨大的市场潜力和发展空间。国内龙头厂商在数据安全、业务理解及整体服务能力方面具备优势，有望在政务云市场中占据主导地位。投资者应关注具备云服务能力、系统集成能力和信息安全能力的公司，把握政务云带来的投资机会。