20170421-广发证券-航空机场3月月报_客座率持续高位_深机场起降同增10__24页_1mb

航空机场3月月报总结

核心内容概览

本报告总结了2017年3月中国内地航空与机场板块的运营数据、票价情况、飞机引进及成本变动等信息，涵盖主要航空公司及机场的客座率、客公里收益、起降架次等关键指标。

一、航空板块

1.1 高频票价折扣数据

• 票价折扣指数：
  • 1天、7天：上涨
  • 3天、5天、9天：下跌
• 4月13日平均折扣：
  • 1天：8.20折
  • 3天：7.76折
  • 5天：7.22折
  • 7天：7.43折
  • 9天：6.45折
• 主要航线：
  • 上海-北京、上海-深圳、北京-广州、上海-广州、北京-成都、北京-深圳、广州-成都、上海-成都、上海-西安、武汉-广州

1.2 客公里收益和客座率情况

1.3 航空公司供需及客座率情况

南方航空

• 总体航线：ASK同比+9.39%，RPK同比+12.04%
• 国内航线：ASK同比+8.62%，RPK同比+12.35%
• 国际航线：ASK同比+13.33%，RPK同比+13.24%
• 地区航线：ASK同比-20.65%，RPK同比-20.69%
• 引进飞机：1架A320neo、1架A320-200SL、1架A330-300、1架A321-200SL
• 退租飞机：1架B77A、6架B73G

中国国航

• 总体航线：ASK同比+5.46%，RPK同比+8.75%
• 国内航线：ASK同比+7.94%，RPK同比+10.34%
• 国际航线：ASK同比+2.51%，RPK同比+7.63%
• 地区航线：ASK同比-6.02%，RPK同比-7.54%
• 引进飞机：1架A320
• 退租飞机：1架B777-200

东方航空

• 总体航线：ASK同比+12.39%，RPK同比+11.41%
• 国内航线：ASK同比+10.67%，RPK同比+10.66%
• 国际航线：ASK同比+16.41%，RPK同比+13.42%
• 地区航线：ASK同比+4.19%，RPK同比+5.60%
• 引进飞机：3架（1架A321、1架A320、1架B737-800）

海南航空

• 总体航线：ASK同比+52.21%，RPK同比+48.56%
• 国内航线：ASK同比+42.06%，RPK同比+43.61%
• 国际航线：ASK同比+107.26%，RPK同比+80.17%
• 地区航线：ASK同比-10.03%，RPK同比-17.96%
• 引进飞机：2架B737-800、1架A330-200

春秋航空

• 总体航线：ASK同比+39.76%
• 国内航线：ASK同比+54.52%
• 国际航线：ASK同比+16.60%
• 地区航线：ASK同比+38.98%
• 客座率：
  • 总体：92.24%
  • 国内：94.46%
  • 国际：88.17%
  • 地区：87.24%

吉祥航空

• 总体航线：ASK同比+23.13%
• 国内航线：ASK同比+30.30%
• 国际航线：ASK同比-5.49%
• 地区航线：ASK同比+7.19%
• 客座率：
  • 总体：88.09%
  • 国内：88.94%
  • 国际：83.28%
  • 地区：86.51%

1.4 飞机引进及订单情况

• 2017年3月引进飞机总数：26架，同比减少1架
• 主要引进航空公司：
  • 南方航空：4架（含A320neo、A320-200SL、A330-300、A321-200SL）
  • 东方航空：2架（含A321-200SL、A320-200SL）
  • 海南航空：2架（含B737-800、A330-200）
  • 春秋航空：未提及
  • 吉祥航空：未提及

二、机场板块

2.1 飞机起降架次同比和单跑道小时起降架次

• 各机场起降架次同比：
  • 一线机场：+2.81%
  • 二线机场：+3.03%
  • 三线机场：+14.65%
• 2017年3月具体机场数据：
  • 深圳机场：+10.00%
  • 美兰机场：+7.52%
  • 上海机场：+5.81%
  • 北京首都机场：+1.99%
  • 白云机场：+10.82%
  • 厦门空港：+1.17%

2.2 上海机场

• 起降架次结构：
  • 国内：53.88%
  • 国际+地区：46.12%
• 起降架次同比：
  • 总体：+5.81%
  • 国内：+6.76%
  • 国际：+4.75%

2.3 北京首都机场

• 起降架次结构：
  • 国内：77.09%
  • 国际+地区：22.91%
• 起降架次同比：
  • 总体：+1.99%
  • 国内：+1.30%
  • 国际：+4.30%

2.4 白云机场+深圳机场

• 白云机场：
  • 起降架次总体同比：+10.82%
• 深圳机场：
  • 起降架次总体同比：+10.00%

2.5 厦门空港

• 起降架次结构：
  • 国内：84.24%
  • 国际+港澳：15.76%
• 起降架次同比：
  • 总体：+1.17%
  • 国内：+0.53%
  • 国际+港澳：+8.21%

三、风险提示

1. 航油价格大幅上涨
2. 人民币大幅贬值
3. 航空安全突发事件

四、行业评级

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%

五、相关研究

• 2月月报：一线航线量价两旺，深圳机场起降同增5.31%
• 2月20日报告：春节航空客座率票价两旺，深圳机场保持高增速
• 12月20日报告：国内票价承压下滑，机场吞吐同比提升

六、分析师及联系人信息

• 分析师：商田（S0260516050001）
  • 联系方式：021-60750634
  • 邮箱：shangtian@gf.com.cn
• 联系人：
  • 关鹏：021-60750602，邮箱：guanpeng@gf.com.cn
  • 曹奕丰：邮箱：caoyifeng@gf.com.cn

七、免责声明

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