20170123-东兴证券-有色金属行业周报_继续看好铝_锌_稀土_20页_1mb
报告摘要
有色金属行业周报总结
核心内容
本报告为2017年1月23日发布的有色金属行业周报，分析了上周有色金属市场行情、主要观点及重点推荐股票组合，同时涉及行业动态与风险提示等内容。
主要观点
短期市场影响因素
- 美元波动：上周二英国首相特雷莎·梅宣布“脱欧”方案后，美元跳崖式下跌，引发白银暴涨2.27%。随后特朗普上台，美元指数持续下调，市场对美国经济走势及政策预期不明朗，对有色金属价格产生影响。
- 市场情绪变化：英国脱欧进程的不确定性加剧了欧元区的不安，避险买盘持续介入市场，推动贵金属价格上涨。
- 节前因素：春节期间工厂停工可能对有色金属需求产生压制，影响价格走势。
长期投资逻辑
- 供给侧改革：看好供给侧重点部署的基本金属，尤其是基本面较好的电解铝和锌板块。
- 行业龙头及政策受益者：
- 军工标的：楚江新材
- 业绩爆发：云海金属（镁合金龙头）
- 受益于稀土打黑：盛和资源
有色金属价格波动点评
LME基本金属价格
- 镍：下跌6.87%
- 锡：下跌4.33%
- 铜：下跌2.56%
- 锌：下跌1.38%
- 铝：上涨1.77%
- 铅：上涨0.55%
上海市场基本金属价格
- 铜：下跌2.78%
- 铝：下跌0.45%
- 铅：下跌3.13%
- 锌：下跌1.16%
- 锡：下跌3.43%
- 镍：下跌4.36%
贵金属价格
- COMEX黄金：上涨1.09%
- COMEX白银：上涨1.87%
- SHFE黄金：上涨0.06%
- SHFE白银：下跌0.29%
上周市场回顾
有色指数表现
- 上周申万有色指数下跌1.41%，跑输沪深300指数2.46个百分点。
投资组合表现
- 东兴有色组合上周下跌4.43%，跑输行业指数3.02个百分点。
本周重点推荐股票组合
| 公司名称 | 权重 | 周涨幅 |
|---|---|---|
| 盛和资源 | 20% | -10.54% |
| 云海金属 | 15% | -3.24% |
| 楚江新材 | 15% | -4.78% |
| 西藏珠峰 | 25% | -4.04% |
| 云铝股份 | 25% | -0.44% |
有色金属板块及子板块表现
- 有色板块整体下跌1.41%，跑输沪深300指数。
- 铝板块微涨1.01%。
- 黄金板块微涨0.21%。
- 其他有色金属子板块均下跌，其中钨跌幅最大，为5.01%。
风险提示
- 美联储政策变化：可能对美元汇率和大宗商品价格产生影响。
- 大宗商品价格波动：市场不确定性可能导致价格剧烈波动。
行业评级体系
-
行业评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对强于或弱于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
-
公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对强于或弱于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
重点公司公告摘要
银泰资源
- 股东王水质押股份续期，累计质押13.18%。
宝钛股份
- 追加确认2016年部分日常关联交易实际发生金额。
中国铝业
- 预计2016年利润总额约16亿元，净利润增长85%。
博威合金
- 预计2016年净利润增长130%~180%。
盛和资源
- 遭受较大跌幅，周累计跌幅10.54%。
楚江新材
- 收到政府扶持奖励资金1258万元。
- 非公开发行A股8988.9万股，募集13.53亿元。
云铝股份
- 正在筹划重大事项，股票停牌。
西藏珠峰
- 预计2016年净利润6.2亿~7亿，同比增长287.41%~337.39%。
云海金属
- 控股股东终止股份减持计划。
有色金属产品价格走势
贵金属
- COMEX黄金：上涨1.09%
- SHFE黄金：上涨0.06%
- COMEX白银：上涨1.87%
- SHFE白银：下跌0.29%
基本金属
- LME铜：下跌2.58%
- SHFE铜：下跌2.78%
- LME铝：上涨1.77%
- SHFE铝：下跌0.45%
- LME铅：上涨0.55%
- SHFE铅：下跌3.13%
- LME锌：下跌1.38%
- SHFE锌：下跌1.16%
- LME锡：下跌4.33%
- SHFE锡：下跌3.43%
- LME镍：下跌6.87%
- SHFE镍：下跌4.36%
稀土金属
- 氧化镨：下跌0.43%
- 氧化钕：上涨0.50%
- 氧化镝：上涨0.68%
- 氧化镧：上涨0.00%
- 氧化铈：下跌2.32%
- 氧化钇：上涨0.18%
其他小金属
- 碳酸锂：上涨0.00%
- 钨精矿：上涨0.00%
- 钴：上涨1.71%
- 镁锭：小幅上涨
- 钼粉：价格稳定
- 海绵钛：价格稳定
- 钛精矿：价格稳定
有色金属库存走势
- 铜、铝、铅、锌、锡、镍库存均有所波动，整体呈现下降趋势，尤其在消费旺季临近的情况下，补库存意愿强烈，市场对供需面变化保持关注。
总结
本报告指出，有色金属市场受美元波动及政策影响，整体价格有所下跌，但铝和黄金板块表现相对较好。分析师继续看好电解铝、锌及稀土板块，认为其基本面稳健。重点推荐股票组合包括盛和资源、云海金属、楚江新材、西藏珠峰和云铝股份。报告同时提示了美联储政策及大宗商品价格波动的风险。
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