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晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会围绕A股市场策略、基金研究、债券市场动态、行业及公司动态、湖南经济动态等核心内容展开，重点分析了跨年行情启动预期、券商与军工板块机会、新能源汽车销售数据、医保目录调整对医药板块的影响，以及地方政策对湖南本地企业的影响。

主要观点与关键信息

一、市场策略：跨年行情或将开启

• 市场表现：上周上证指数上涨1.22%，创业板指上涨0.28%，市场整体震荡，但情绪逐渐回暖。
• 风格偏好：中小盘股表现优于大盘股，市场处于估值修复阶段。
• 跨年行情逻辑：12月至次年1月是传统行情启动窗口，政策预期、流动性宽松和市场情绪提升是主要驱动因素。
• 投资建议：券商板块作为人气指标可能率先启动，军工和食品饮料板块也有望接力，建议关注头部券商及高景气的新能源和科技板块。

二、基金研究动态

• 基金表现：上周中国基金总指数涨跌幅0.36%，普通股票型基金指数涨0.39%，偏股混合型基金指数涨0.45%。
• ETF表现：上证50ETF涨1.04%，沪深300ETF涨0.87%，中证500ETF涨1.15%，部分ETF如基建、煤炭、能源表现强势。
• 基金新产品：本周拟新发行基金30只，涵盖多种类型，其中重点推荐半导体类增强指数型产品和数字经济主题ETF。

三、债券市场综述

• 利率走势：12月3日，1年期国债收益率上行1.0bp至2.26%，10年期国债收益率上行1.0bp至2.87%，长端利率下行趋势延续。
• 降准预期：李克强总理表示将适时降准，释放流动性，利好金融板块，特别是券商。
• 展望：12月利率走势总体易下难上，但10Y国债收益率突破年内低点2.80%存在阻力，需关注政策变化。

四、重要财经资讯

• IMF下调增长预期：受奥密克戎毒株影响，IMF可能再度下调2021年全球经济增长预期。
• 虚拟货币“挖矿”政策：海南将虚拟货币“挖矿”活动列为淘汰类产业，实行差别电价。
• 北京住宅用地：第三批次商品住宅用地将在12月下旬集中成交，释放政策信号。
• 绿色金融支持：工信部支持绿色企业上市融资，降低融资费用，推动绿色产业发展。

五、行业及公司动态

• 丰田与比亚迪合作：丰田计划搭载比亚迪刀片电池推出纯电车型，显示其对新能源技术的认可。
• 券商行情可期：适时降准与春季躁动行情预期，推动券商板块估值修复，重点推荐中信证券、中金公司、东方财富等。
• 基金投顾试点：首批10家券商启动账户管理功能优化试点，提升客户服务效率和财富管理能力。
• 风光大基地项目：第二批风光大基地项目启动，要求满足生态红线、配套电网等条件，支持新能源发展。
• 滴滴退市与港股上市：滴滴启动在纽交所退市并准备港股上市，短期可能对A股科技股情绪造成压制。
• 医保目录调整：2021版医保目录发布，67个谈判新增药品平均降价61.71%，利好创新药企。
• 泸州老窖股权激励：股权激励计划获批，有助于提升公司业绩，预计2021-2023年净利润增长显著。
• 比亚迪产销量增长：11月新能源乘用车销量同比增长241.77%，公司持续保持国内新能源汽车销量榜首。
• 长安汽车发布UNI-V：搭载征程2芯片，提升智能化体验，有望带动销量和品牌力。
• 锦江酒店提供担保：为子公司卢浮集团提供6000万欧元贷款担保，增强其融资能力。
• 湖南电池产业：湖南（长沙）电池产业博览会开幕，电池产业规模达450亿元，具有全国领先优势。

投资建议与主线配置

资产配置主线

1. 金融板块：券商板块估值处于历史低位，存在补涨需求，建议关注中信证券、中金公司等。
2. 逆周期板块：出口和补库存需求边际减弱，逆周期板块可能有所表现。
3. 产销两旺板块：国防军工、家用电器、交通运输、计算机等板块业绩改善预期较强。
4. 下游消费板块：PPI与CPI剪刀差趋于收敛，消费板块有望取得超额收益，关注食品饮料板块。

风险提示

• 市场风险：宏观经济下行、疫情反复、海外市场波动、中美关系恶化。
• 政策风险：基金投顾监管趋严、降准不及预期、政策执行力度不足。
• 行业风险：下游需求不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧。
• 公司风险：新车型销量不及预期、募投项目延期、成本控制不足。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%～15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%～5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%～5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

湖南经济动态

• 艾华集团：全资子公司通过高新技术企业认定，享受15%的企业所得税优惠。
• 湖南电池产业：湖南（长沙）电池产业博览会开幕，电池产业规模达450亿元，产业链完整，具有竞争优势。

总结

本次晨会内容涵盖了A股市场整体走势、行业动态、公司表现及地方政策影响，重点指出跨年行情启动预期、券商与军工板块的配置机会、新能源汽车的持续增长、医保目录调整对医药行业的影响，以及湖南本地企业的政策支持与市场表现。投资者应关注政策导向和行业景气度，合理配置资产，同时注意市场波动与政策风险。