20240918-国投安信期货-棉花棉纱周报_新疆开秤在即_旺季需求表现偏弱_17页_3mb

新疆开秤在即，旺季需求表现偏弱

核心内容概述

本报告分析了当前国内外棉花及棉纱市场的情况，指出国内棉市在9月上旬表现震荡偏弱，下游需求持续性不足。国际方面，美棉因降息预期及产量下调预期上涨，巴西棉收获接近尾声，全球棉市供给仍较充足。国内新疆棉开秤在即，关注其价格走势及对市场的影响。整体来看，国内纺服出口表现偏稳，但增幅低于越南、印度等国，国际形势对出口影响显著。

主要观点

国内棉市

• 郑棉走势：上周郑棉维持低位震荡，现货成交偏弱，纺企更倾向于逢低采购。
• 新疆棉开秤：南疆手摘棉已开始采摘，主流收购价在6.2-6.5元/公斤，机采棉即将开秤，北疆预计月底开秤。
• 下游需求：外需订单优于内需，棉纱成交走弱，旺季表现一般，需求持续性需观察。
• 出口数据：2024年8月，中国纺织品服装出口额为279.5亿美元，同比增长0.32%，但服装出口同比下降2.7%。1-8月累计出口额同比增长1.11%，但增速低于越南、印度等国。

国际棉市

• 美棉走势：美棉在假期期间大幅上涨，主要因美联储降息预期上升及能源价格上涨。
• 美棉产量：美农9月报告下调产量预期，目前美棉收割率10%，较去年同期快1个百分点，优良率39%，环比下滑1个百分点，但较去年同期高10个百分点。
• 巴西棉收获：巴西棉花收割进度已接近尾声，丰产基本确认，对全球市场影响有限。

关键信息

期货与现货市场

• 郑棉仓单数量为7397张，折合31.0674万吨。
• 23/24年度注册仓单中，新疆棉占主导，北疆库1108张，南疆库1766张。
• 期货市场操作建议为观望，卖出深度虚值看涨期权，谨慎持有。

出口与需求

• 中国纺织品服装出口表现偏稳，但增幅低于越南、印度。
• 下游开机率有所回升，但棉纱库存增加，需求仍偏弱。
• 纯棉纱成交清淡，40支及以下非精梳纱尚可走货，精梳及高支纱表现疲软。

棉纱市场

• 纺企棉纱库存为25.4天，环比增加0.1天。
• 织厂棉纱库存为11天，环比减少0.4天。
• 棉纱价格与即期纺纱利润走势需关注市场变化。

操作评级

总结展望

• 宏观影响：关注美联储9月降息幅度及美棉最终产量，可能对价格形成支撑。
• 市场趋势：国内旺季需求偏弱，新疆棉开秤价格将成为关键变量。
• 国际动态：巴西棉收获接近尾声，全球棉市供给仍充足，新年度棉市或维持高位震荡。
• 操作建议：短期可操作性较强，建议观望为主，适时卖出深度虚值看涨期权。

数据来源与图表说明

• 图表数据主要来源于Wind、Taleb、同花顺iFind、Bloomberg、中国棉花网等。
• 部分图表加载失败，建议参考原始数据源获取完整信息。

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