20230813-华泰期货-EB周报_EB现实库存低位_基差偏强_11页_708kb

一份报告的总结分析

核心观点

报告聚焦纯苯和EB（苯乙烯）市场的当前状况。纯苯国内开工率回升，下游需求强劲，港口库存持续减少，加工费支撑市场；EB国内开工逐步恢复，港口库存保持低位，欧美溢价高位，对市场有支撑，预计8-9月累库有限，加工费回落可控。三大下游（ABS、PS、EPS）开工韧性好，但利润压缩，后期需关注需求回落。建议逢低做多套保，跨期套利观望；主要风险包括原油价格波动和下游需求的可持续性。浙石化新装置试车中，关注其投产影响。

纯苯基本面情况
纯苯国内开工率回升至77%，下游综合开工率758%，高于预期，港口库存从95万吨降至85万吨，带动加工费走强。下游需求韧性表现突出，综合加工费偏强，库存去库趋势明显。

EB基本面情况
EB开工率升至751%，港口库存降至53万吨低位，基差走强达250-280元/吨。欧美溢价高企，进口窗口对市场支撑。尽管供应恢复预期存在，但累库速率预计有限。三大下游产品如ABS、PS、EPS开工率维持高位，经营利润压缩至亏损，成品库存略回升，需警惕后期需求回落。

策略建议
（1）建议逢低做多套保，基于纯苯和EB的基本面支撑和加工费稳定性；（2）跨期套利暂观望。

风险因素
上游原油价格大幅波动和下游需求韧性的持续性不确定性，可能影响加工费和库存变化。