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建信期货金融周报（2023年4月14日）

股指市场回顾

• 市场行情：本周上证指数涨跌幅不一，深圳成指、创业板指、中小板指表现分化，其中深圳成指、中小板指跌幅较大。
• 股指期货全线下跌，表现疲软。
• 市场风格：消费、成长板块领跌；小盘指数表现优于大盘指数，中盘指数表现相对较弱。
• 大类资产表现：股票>债券>商品。

成交持仓分析

• 成交量与持仓量分化：IF、IH、IC、IM成交量及持仓量变动不一。
• 主力合约持仓方面，多空头持仓均有下降，但净头持仓均有上升。

基差、跨期价差及跨品种价差分析

• 主要指数基差变动：沪深300、上证50基差收窄，中证500、中证1000基差走阔。
• 跨期价差变动：不同合约价差变化不一，部分价差趋于收敛或扩大。
• 跨品种价差：不同指数之间价差变动，部分指数间价差扩大。

细分板块走势分析

• 沪深300行业：能源、材料板块领涨。
• 中证500行业：公用、原料板块领涨。
• 细分行业：有色、建装、传媒领涨；食品、计算机、农业领跌。

股债性价比及资金流向

• 股债收益差处于历史低位，显示股债性价比优势。
• 北向资金周度净流入显著。

国债市场回顾

• 国债期货及现货市场收益率多数回落，央行社融数据超预期公布后市场情绪影响明显。
• 资金面平稳宽松，短期利率波动不大。

国债基差价差分析

• 主要基差变动：国债期货主力合约基差变动，T2306、TF2306、TS2306基差多数收窄。
• 各合约价差结构变化，显示多空两端差异。

基本面及展望

• 3月经济数据：社融、出口、通胀表现与预期存在矛盾。
• 下周展望：重点关注MLF续作、经济数据及资金面收敛对债市影响，或偏弱震荡。

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