20160822-东北证券-研究集粹_存量转增量关口_配置确定性_13页_867kb

报告摘要

本报告发布于2016年8月22日，主要围绕市场行情分析、宏观策略展望、行业观点以及重点个股推荐，旨在为投资者提供在市场存量博弈向增量资金入场过渡阶段的配置建议。

市场行情：上周上证综指上涨1.88%，创业板指上涨3.80%，两市日均成交额回升至6500亿元，增量资金成为市场走势的关键变量。机械设备与计算机行业涨幅分别为3.92%与3.81%，跑赢主要指数。
宏观策略：当前市场处于结构性震荡行情，经济下行压力与改革推进形成平衡。国内宽松政策回归理性，美国加息延后，欧日仍保持宽松，人民币贬值节奏可控，市场阶段性修复仍有空间，但需防范代表性偏差带来的超买风险。
金工择时模型：上周周一的涨幅触发了做多信号，ZZ500短期中性偏乐观，HS300短期持中性预期。市场博弈资金/存量资金比值接近0.42，创年内新高。
行业配置：建议持续关注机械设备、计算机与建筑装饰板块，其性价比较高，市场关注度提升空间大。同时，PPP主题、国企改革、以及“存量翻新”方向（如新能源汽车、智能汽车产业链、智能家居、地产租赁和REITS）值得重点关注。
主题推荐：“一带一路”迎来历史性突破，雅万高铁项目获得全线建设许可，PPP项目加速落地，预计全年投资金额达1.5-2万亿元，成为稳定经济增长的重要手段。国企改革方面，深圳地区国企具有较大爆发力。

8月东北策略十大金股：铁汉生态、康盛股份、泰格医药、中材国际、四方股份等，平均涨幅7.20%，多数跑赢沪深300。
个股分析：
- 安琪酵母：业绩符合预期，净利润同比增长85.24%，传统酵母与YE抽取物增长空间大，给予“买入”评级。
- 智慧松德：拟收购富江机械，切入军工业务，3C自动化布局效果显著，给予“增持”评级。
- 碧水源：中报业绩超预期，PPP与MBR技术是亮点，预计未来三年营收和净利润持续增长，给予“买入”评级。
- 永兴特钢：高端产品毛利率高，关注产能释放和资本运作，给予“买入”评级。
- 华中数控：中报略有增长，智能制造布局逐步完善，拟收购锦明机器人，给予“买入”评级。
- 高能环境：PPP大单在手，环境修复板块订单增长，给予“买入”评级。