20151214-中国银河-建筑周报_震荡行情中寻找确定性投资机会_14页_1mb

银河建筑周报·建筑与工程行业总结（2015年12月14日）

核心内容

1. 核心组合与投资逻辑

• 核心组合：达实智能、洪涛股份、美晨科技、苏交科
  • 组合说明：限配4只股票，初始等额权重，根据市场情况每周最多调整一次。
  • 投资主线：转型升级、政策驱动、行业变革。

2. 转型升级方向

• 医院建设及大健康产业：关注医疗设施建设及与大健康产业的结合。
• 生态建设（美丽中国）：响应国家生态建设政策，参与环保、绿色建筑等领域。
• 教育文化旅游：关注文化与旅游项目，推动行业多元化发展。

3. 政策驱动方向

• PPP模式：国家已公布约7.6万亿PPP项目，主要集中在交通、环保、市政等领域。
• 国企改革：预计未来一两年内成为重要主题，相关公司可能实现业绩与估值“戴维斯双升”。
• 一带一路：中泰铁路、中老铁路等项目落地，后续可能带来超预期发展机会。

4. 行业变革方向

• 建筑工业化：包括钢结构、设计等领域，强调技术革新与产业链整合。
• 互联网家装：关注家装行业的数字化转型及新兴模式。

主要观点

• 市场行情：本周A股市场整体下跌，建筑行业表现尤为疲软，中信建筑指数下跌6.03%，跑输沪深300指数4.14个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的公司包括岭南园林（+23.61%）、汉鼎股份（+2.73%）、广田股份（+1.84%）、赛为智能（+1.49%）及达实智能（+1.45%）。
  • 跌幅较大的公司包括东方园林（-32.11%）、中国中冶（-16.82%）、南山控股（-11.60%）、粤水电（-10.62%）及宁波建工（-9.40%）。
• 重点股票池：包括岭南园林、弘高创意、中冠A、金螳螂、亚厦股份、东南网架、中化岩土、延华智能、尚荣医疗、葛洲坝等。

关键信息

1. 中国中冶点评

• 战略重组：与五矿合并，加速海外市场发展。
• 业绩表现：前三季度营收1454亿元，净利润31.51亿元，同比分别增长0.52%和26.46%。
• PPP与地下管廊：PPP项目加速推进，地下管廊市场空间巨大，公司具备全产业链优势。

2. 苏交科点评

• 非公开发行：拟定增10亿元补充流动资金，用于PPP项目及业务拓展。
• PPP项目前景：公司作为民营设计龙头，具备优先承接PPP项目的优势。
• 业务拓展：布局智能交通、环保、铁路等领域，海外拓展稳步推进。

行业动态与政策

1. 城市地下综合管廊

• 国家发布指导意见，推动地下管廊有偿使用制度，鼓励社会资本参与。

2. 乡村建设

• 住建部提出加强乡村规划管理，提升实用性与灵活性，支持新农村建设。

3. 旅游用地政策

• 国土资源部、住建部、旅游局联合发布支持旅游业发展的用地政策，涵盖土地供应、新业态发展及监管。

公司动态

1. 新签订单

• 棕榈园林：签署畲江园区PPP项目，金额约14.22亿元。
• 达实智能：与仁怀市人民医院签订机电设备总包合同，金额2.5亿元。
• 围海股份：中标长山河延伸拓浚工程，金额1.07亿元。
• 粤水电：中标韩江高陂水利枢纽工程PPP项目，金额29.12亿元。
• 铁汉生态：签署平塘国际射电天文科普文化园项目框架协议，金额5亿元。
• 中国铁建：中标卡拉奇-拉合尔项目，金额93.76亿元。
• 浦东建设：中标A12-4地块商品房项目，金额2.85亿元。

2. 融资动态

• 美晨科技：非公开发行股票，价格5.22元/股，限售期36个月。
• 东方铁塔：拟发行股份及支付现金收购汇元达钾肥公司100%股权，交易价格40亿元。
• 光正集团：拟设立全资子公司，整合钢结构板块资产。
• 蒙草抗旱：非公开发行新股，金额17.62元/股，限售期12个月。
• 苏交科：拟参股设立项目公司，投资杭州大江东PPP项目，金额142.58亿元。

3. 股东持股与激励

• 中国中冶：恢复股票买卖，筹划员工持股计划。
• 泰豪科技：股权激励计划限制性股票首次解锁，数量168万股。
• 中冠A：更名“神州长城”，证券代码不变。

4. 合作与战略

• 赛为智能：与华为签署全面合作协议，共同开拓智慧城市领域。
• 神州长城：对外投资中交资产管理公司，金额184.92亿元。
• 山东路桥：参与龙口至青岛高速公路项目，计划投资不低于12亿元。

评级与投资建议

• 评级标准：
  • 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。
• 推荐公司：达实智能、洪涛股份、美晨科技、苏交科。

分析师信息

• 周松：021-68596786，zhousong_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130515050001
• 黄骥：021-20252617，huangji@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130515100001

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
  • 上海：何婷婷，021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广：詹璐，0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn
  • 北京：王婷，010-66568908，wangting@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕，010-83571359，lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：刘思瑶，010-83571359，liusiyao@chinastock.com.cn
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

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