20171008-中泰证券-机械设备行业周报_挖掘三季报业绩好的龙头投资机会_持续聚焦工程机械_轨交装备_新兴产业装备_15页_660kb

报告摘要

本报告聚焦机械设备行业的投资机会，重点推荐三季报业绩表现优异的龙头企业，同时关注工程机械、轨交装备和新兴产业装备三大板块。分析师王华君提出，2017年机械行业投资机会好于2016年，建议持续配置周期型行业，同时逐步布局成长型领域，如新能源汽车产业链、军民融合、通用航空等。

核心组合：春晖股份、三一重工、徐工机械、天地科技、中集集团、科达洁能、安徽合力、中鼎股份、烟台冰轮、康尼机电
近期重点：春晖股份（9月金股）、三一重工、徐工机械、天地科技
重点股池：杰克股份、弘亚数控、中铁工业、中国船舶、郑煤机、中鼎股份、柳工、上海机电、鼎汉技术、中国中车、天沃科技、中联重科、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、金通灵等

挖掘三季报业绩好的龙头：工程机械、煤炭机械、新兴产业装备龙头。预计三季报业绩较好的包括徐工机械、三一重工、中集集团、天地科技、春晖股份、天沃科技、杰克股份、弘亚数控等。
工程机械进入业绩兑现期：行业需求回暖，更新及新增需求持续，推荐徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压、柳工等。
轨交装备趋势向上：中车集团与中铁总战略合作，500组标准动车组采购意向提振行业景气度。重点推荐春晖股份、中铁工业、康尼机电、烟台冰轮、鼎汉技术、中国中车等。
新兴产业装备龙头：看好锂电设备、3C装备、半导体装备等。推荐科达洁能、中鼎股份、杰克股份、弘亚数控等。

市场回顾：上周机械板块（申万机械指数）下跌0.51%，军工板块上涨1.95%，表现优于机械板块。
行业动态：
- 工程机械：挖机销量增长显著，预计带动起重机、混凝土机械销售增长。
- 轨道交通：中车与中铁总签订战略合作，500组动车组采购意向提振行业。
- 油气装备：展会签约金额高，出口订单增长。
- 新能源：中国提前完成太阳能光伏目标，推动生物质发电和电动车市场发展。
- 军民融合：兵器集团推进混改，海特高新、威海广泰等受益。
- 冷链设备：景气度向上，推荐烟台冰轮、大冷股份。
公司动态：
- 春晖股份拟更名“广东华铁通达高铁装备股份有限公司”，聚焦轨交装备，已收购德国GMH集团业务。
- 徐工机械市占率超50%，汽车起重机市场预期尚不充分。
- 天地科技2017年业绩同比增长40%，PE下降至17倍。
- 中国船舶因重组停牌，中集集团完成重大合同签订。
- 烟台冰轮完成工商变更，公司名称调整为“冰轮环境技术股份有限公司”。
- 金通灵对澳大利亚ETHTEC增资，持股14.9%。
- 天海防务对佳豪远东增资，持股95%。

代码	公司	股价（元）	2016 EPS	2017 EPS(E)	2018 EPS(E)	2019 EPS(E)	2016 PE	2017 PE(E)	2018 PE(E)	2019 PE(E)	PEG
000425	徐工机械	3.68	0.03	0.14	0.21	0.28	124	26	18	13	0.42
600031	三一重工	7.65	0.03	0.33	0.46	0.55	287	23	17	14	0.57
600761	安徽合力	10.11	0.53	0.78	0.84	1.09	19	13	12	9	0.65
600835	上海机电	19.69	1.42	1.53	1.67	1.82	14	13	12	11	1.30
600582	天地科技	5.19	0.23	0.31	0.35	0.47	23	17	15	11	0.64
000157	中集集团	18.15	0.18	0.60	0.74	1.04	100	30	25	17	0.79
000976	春晖股份	9.3	0.02	0.29	0.37	0.47	481	32	25	20	0.90
601766	中国中车	9.73	0.39	0.46	0.52	0.58	25	21	19	17	1.52
600499	科达洁能	11.51	0.21	0.45	0.53	0.59	54	26	22	20	1.50
002554	惠博普	5.6	0.12	0.40	0.51	0.66	46	14	11	8	0.39
600150	中国船舶	24.67	-1.89	0.17	0.53	0.74	-13	145	47	33	0.43