20170917-中泰证券-机械设备行业周报_关注2017全球工程机械产业大会召开_持续推荐轨交装备_新能源汽车产业链_工程机械龙头_14页_1mb

机械设备行业总结

核心内容

2017年全球工程机械产业大会在北京召开，标志着工程机械行业进入新的发展阶段。分析师王华君认为，工程机械行业未来两年更新及新增需求将显著增长，重点推荐徐工机械、三一重工、安徽合力等工程机械龙头，同时持续关注轨交装备、新能源汽车产业链等成长性子行业。

主要观点

• 工程机械行业：2017年8月销量数据持续靓丽，复苏持续性有望超市场预期。挖机销量增长显著，带动整个工程机械行业回暖。汽车起重机市场复苏预期尚不充分，但未来增长空间大。核心推荐：徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压。
• 轨交装备：行业趋势向上，2018-2019年需求确定性好于2017年。重点推荐：春晖股份、中铁工业、鼎汉技术、康尼机电、烟台冰轮、中国中车。看好永贵电器、众合科技、新筑股份。
• 新能源汽车产业链：中国已启动传统能源车停产停售时间表研究，重点推荐科达洁能、中鼎股份。
• 煤炭机械：受益于供给侧改革及行业复苏，推荐天地科技、郑煤机。
• 集装箱行业：航运回暖，推荐中集集团。
• 船舶海工：BDI指数上涨明显，看好中国船舶。
• 军民融合：中央经济工作会议明确混合所有制改革是国企改革的重要突破口，推荐海特高新、威海广泰、兵器集团相关企业。
• 通用航空：作为成长性细分行业，值得重视。
• 其他成长领域：包括冷链设备、智能物流、高空作业平台等。

关键信息

行业数据概览

重点公司盈利预测表

重点推荐组合

• 核心组合：徐工机械、科达洁能、春晖股份、三一重工、中集集团、安徽合力、天地科技、中鼎股份、烟台冰轮、康尼机电
• 重点股池：中铁工业、中国船舶、郑煤机、恒立液压、柳工、上海机电、鼎汉技术、中国中车、天沃科技、中联重科、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普

上周报告/交流

• 科达洁能：增持碳酸锂龙头蓝科锂业，3年期定增已获批文。
• 工程起重机行业深度：徐工机械、三一重工作为行业龙头，业绩有望超预期。
• 创力集团：煤机订单大幅增长，新能源汽车业务前景广阔。
• 道森股份：受益于北美油气复苏，业绩有望大幅回升。
• 杭氧股份：空分设备需求复苏，气体业务弹性大。
• 杭锅股份：海外订单增长显著，天然气分布式发电空间广阔。
• 杭叉集团：国内叉车行业龙头，关注智能物流及后市场。
• 康尼机电：收购龙昕科技，拟募集配套资金。
• 中集集团：转让中集电商股权，布局新业务。
• 其他公司动态：包括减持计划、员工持股计划、债务重组、风险警示等。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险
• 传统行业转型及并购低于预期
• 标准动车组采购价格下降风险

投资建议

• 周期型行业：配置工程机械、煤炭机械、集装箱、油气装备等，推荐龙头企业。
• 成长型行业：布局新能源汽车产业链、轨交装备、军民融合、通用航空等。
• 自下而上：把握优质个股增发、并购带来的投资机会。

评级说明

注：评级标准为报告发布日后6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。A股以沪深300为基准，新三板以三板成指或三板做市指数为基准，港股以摩根士丹利中国指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。报告仅供客户使用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。投资者应自行关注相应的更新或修改。报告内容仅供参考，不构成私人咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。