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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

镍市场分析

• 基本面：镍矿供应增加，但库存本周不增反降，说明供应增量未能显著影响矿供需格局，市场预期偏弱。镍铁价格在成本下行后略有下探，但空间有限。不锈钢库存持续回落，但300系冷轧库存有所反弹，整体需求增长仍需进一步验证。镍豆需求因硫酸镍产量上升及价格回落而受到挤压，本周升水再降100。
• 基差：4月28日沪镍现货价格为127000，基差为-330，处于中性水平。
• 库存：LME库存为262458吨，环比减少750吨；上期所镍仓单为6523吨，环比减少73吨；总库存为268981吨，环比减少823吨，显示市场偏多。
• 盘面：沪镍收盘价高于20均线，且20均线呈上升趋势，显示偏多信号。
• 主力持仓：主力净空，空头仓位减少，显示偏空趋势。
• 结论：沪镍06合约建议中线多单持有，若回落至127500以下可考虑减持或出局。日内回调可做多，下方第一支撑位为127750。

不锈钢市场分析

• 库存：不锈钢库存持续回落，但300系冷轧库存有所反弹，供需面并不理想。
• 期货库存：4月28日不锈钢仓单为30631吨，环比减少720吨。
• 现货价格：4月28日不锈钢现货价格为14660元/吨，环比上涨140元。
• 成本：不锈钢成本在二季度可能因企业加大生产而面临过剩风险。近期不锈钢成本数据表明，镍矿价格下行后，不锈钢利润有所恢复，成本支撑较弱。
• 观点：不锈钢库存回落，下游需求恢复，短期受黑色与有色金属板块带动，市场情绪偏多。
• 策略：建议观望或短多。

主要观点

镍

• 供应与需求：镍矿供应增加但库存未显著上升，显示供应端压力有限。镍铁价格受成本下行影响，但下探空间有限。不锈钢库存回落，但300系冷轧库存反弹，整体需求仍需观察。
• 价格走势：镍豆需求受挤压，支撑力减弱。沪镍价格在20均线以上，显示偏多信号。
• 市场情绪：五一备货情绪增强，若价格继续下探，下方支撑较强。

不锈钢

• 库存与需求：库存回落，但300系冷轧库存反弹，供需面未达最佳状态。
• 成本与利润：镍矿价格下行后，不锈钢利润有所恢复，但成本支撑较弱。
• 市场情绪：短期受黑色与有色金属带动，市场情绪偏多。

关键信息

• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格（Ni1.5%）为63美元/湿吨，Ni0.9%为38美元/湿吨。
• 镍铁价格：高镍铁价格为1067.5元/镍点，低镍铁价格为3950元/吨。
• 镍豆价格：4月28日镍豆现货价格为127800元/吨，升水1400元。
• 进口成本：4月28日LME价格测算，进口成本价为130634元/吨。
• 进口关税：自2021年1月1日起，进口关税降至1%。

个人观点与策略建议

风险提示

本报告基于公开资料整理，信息来源可能存在误差，仅供参考，不构成投资建议。市场情况可能随时变化，操作需谨慎。