20231101-东吴证券-亚光科技-300123.SZ-2023年三季报点评_业绩大幅恢复_定增项目获批_3页_442kb

亚光科技（300123）2023年三季报点评总结

核心结论

公司发布2023年三季报，报告期内业绩大幅恢复，营收与利润增长强劲，同时定增项目获批，进一步强化公司研发能力，维持“增持”评级。

收入与利润分析

• 2023年前三季度实现营业收入1076亿元，同比增长1674%，Q3单季营收增速达2440%。
• 归母净利润0.005亿元，同比增长10318%，Q3归母净利润同比上升9691%，受益于上年同期基数较低。
• 毛利率28.54%，同比提升4.47个百分点，高毛利支撑业绩弹性。

募投项目与研发

• 公司定增项目获得证监会批复，拟募集资金总额690亿元，其中150亿元用于微电子研究院建设项目。
• 微电子研究院项目建成后将有力提升公司在SIP、MMIC等新技术领域的研发能力，增强核心竞争力，支持舰载、弹载等领域产品需求。

行业环境展望

• 亚光科技主营高性能微波电子和航海装备，产品覆盖航天通信、航空雷达和舰艇领域。
• 军工行业需求旺盛，尤其是国防预算增长和军工信息化推动下，半导体元器件及微波电路市场持续扩大。

盈利预测

• 东吴证券预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.15亿、0.68亿、0.85亿元，对应PE分别为592倍、135倍、107倍。

风险提示

• 募投项目建设进度不及预期、原材料价格波动等。

投资评级

• 公司具备广阔前景，维持“增持”评级。

沪深300—亚光科技走势对比

亚光科技近期上涨明显，市值增长与行业政策推动高度契合，军工板块持续受益。