20260624-中国宏观经济论坛-中国宏观经济专题报告（第121期）_结构分化的宏观经济及再平衡思路_52页_2mb

《CMF中国宏观经济专题报告（第121期）》总结

核心内容概述

本次CMF专题报告聚焦于“结构分化的宏观经济及再平衡思路”，并围绕杨瑞龙教授所著《宏观非均衡的微观基础》的重版发布展开。报告重点分析了宏观非均衡现象的微观基础，提出在当前经济背景下，需以非瓦尔拉斯均衡理论重构宏观经济分析框架，强调微观视角对宏观分析的重要性，以及制度变迁在宏观经济再平衡中的关键作用。

主要观点与关键信息

1. 宏观与微观分析的脱节及重构

• 宏观分析与微观分析长期处于割裂状态，凯恩斯主义经济学与新古典经济学分别代表了宏观与微观分析的不同范式。
• 非瓦尔拉斯均衡理论更贴近现实，市场非出清下的短边均衡是常态，尤其在当前经济环境中，如“内卷式竞争”和“供强需弱”等现象。
• 宏观非均衡应从微观行为变异中解释，如企业与家庭在非均衡环境下的决策方式和行为规则。

2. 非瓦尔拉斯均衡理论的重构作用

• 瓦尔拉斯均衡假设市场完全出清、价格充分弹性，但现实中市场常处于非均衡状态。
• 非瓦尔拉斯均衡理论拓展了分析框架，提出：
  • 广义均衡假说：市场未出清时仍可视为一种均衡；
  • 双重决策假说：供给与需求不仅由价格决定，还与收入密切相关；
  • 价格刚性假说：价格调整有限，存在非均衡下的价格制定；
  • 收入约束假说：经济调整更多依赖收入而非相对价格；
  • 非均衡价格交换假说：交易常发生在非均衡价格下，存在“虚假交易”；
  • 数量调整假说：在非均衡条件下，数量调整同样重要。

3. 宏观非均衡的类型与微观基础

• 四种典型宏观非均衡类型及其对应的微观基础：
  • 凯恩斯失业模型：商品与劳动市场均存在超额供给；
  • 古典失业模型：劳动市场超额供给，商品市场超额需求；
  • 抑制性通货膨胀：商品与劳动市场同时存在超额需求；
  • 消费不足模型：商品市场超额供给，劳动市场超额需求。
• 软预算约束是导致“供强需弱”的重要机制，尤其在国有企业中表现明显。

4. 向市场经济转轨中的微观调整

• 在体制转轨过程中，市场处于非均衡状态，交易者受到数量约束。
• 价格调整与数量调整并存，需结合不同市场条件进行分析。
• 双轨制下的价格与数量调整对宏观政策具有深远影响。

5. 政策选择与体制改革

• 宏观经济政策需以微观基础为依据，重视政策传导机制。
• 价格改革是完善市场机制的前提，市场主体塑造是关键。
• 制度变革，尤其是国有企业改革和民营经济的发展，是重构微观基础的核心。

6. 学术转型与著作再版

• 杨瑞龙博士在学术研究中经历了从重观点到重论证、从政策应用到学术贡献的转型。
• 《宏观非均衡的微观基础》自1994年首次出版以来，经历多次再版，反映了其学术生命力。
• 商务印书馆2026年重版，保持原稿不变，体现其理论逻辑的普适性与持久价值。

当代意义与现实启示

1. 非瓦尔拉斯均衡理论的现实价值

• 非瓦尔拉斯均衡理论更贴近现实，有助于理解当前“内卷式竞争”和“供强需弱”的现象。
• 当前中国宏观经济表现中，PPI连续41个月负增长，体现了非货币型通缩和短边均衡特征。

2. 从微观视角看宏观

• 宏观问题的根源往往在微观基础，如企业行为、家庭消费、地方政府决策等。
• 当前中国经济下行压力不仅源于外部，更与居民收入不足、资产负债表收缩密切相关。

3. 微观调整方式的多样性

• 除了价格调整，数量调整在非均衡条件下同样重要。
• 企业为维持现金流而持续生产，形成“内卷”现象，这超出传统企业规模经济模型的解释范围。

4. 宏观经济治理与制度重构

• 构建高水平社会主义市场经济体制与完善宏观经济治理，需重构微观基础。
• 国有企业改革和民营经济的发展是推动制度变革的关键。

技术革命与宏观经济再平衡

1. AI与技术革命对微观基础的影响

• AI技术正在加速改变就业结构和宏观政策重心，尤其对不熟练白领岗位的替代效应显著。
• 企业行为与产业链、供应链高度融合，形成“超大规模性”产业组织形态，成为当前宏观经济非均衡的重要微观基础。

2. 未来政策重心转向收入分配

• 面对技术冲击和人口老龄化，收入分配政策将比增长政策更为重要。
• **UBI（全民基本收入）与UBC（全民基本资本）**等新型分配思路值得重视。
• 通过国有资产充实社保、改善民生和提升消费能力，有助于缓解“供强需弱”问题。

总结

本次CMF专题报告强调了宏观非均衡的微观基础在分析当前中国经济问题中的关键作用，提出：

• 非瓦尔拉斯均衡理论更贴近现实；
• 微观调整方式需兼顾价格与数量；
• 宏观经济政策需与制度变革相结合；
• 技术革命正在重塑微观基础，推动政策重心向收入分配转移。

报告内容兼具理论深度与现实意义，为理解当前中国经济运行逻辑与制定有效政策提供了重要参考。