20210624-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_913kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢的市场情况进行了详细分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及策略建议等方面，为投资者提供了短期和中线的市场判断。

镍市场分析

基本面

• 印尼政策影响：印尼可能计划禁止镍铁出口，并要求镍铁和镍生铁产能向不锈钢和硫酸镍转变，这将对镍供应结构产生影响。
• 镍矿供应：短期镍矿供应仍受菲律宾船运限制，叠加海运费上涨，镍价保持坚挺，稳中小幅上涨。
• 镍铁NPI：NPI价格坚挺，对镍价形成下方支撑，但中期随着产能扩张和利润改善，产量可能上升，对镍价形成压力。
• 不锈钢需求：不锈钢企业利润较好，青山、德龙等基本满单至7月底，部分300系企业因镍生铁进口减少，开始采购电解镍板作为增镍剂，电解镍板短期需求较好。

基差

• 沪镍现货价格为133800，基差为100，整体偏中性。

库存

• LME库存：6月23日为235818吨，较前一日减少1596吨，偏多。
• 上交所仓单：6月23日为5113吨，较前一日减少397吨，偏多。
• 总库存：6月23日为240931吨，较前一日减少1993吨，偏多。

盘面走势

• 沪镍收盘价收于20均线以上，20均线呈上升趋势，偏多。

主力持仓

• 主力持仓净空，且空头增加，偏空。

结论与策略

• 结论：沪镍07合约短期偏多，关注前期高点能否突破。
• 策略：多单暂持，空头观望。

不锈钢市场分析

基本面

• 库存变化：不锈钢库存小幅下降，现货库存不多，短期表现偏强。
• 供需格局：在旺淡季交替之际，供需格局仍相对较好，短期不锈钢可能偏强。
• 中线展望：考虑到下半年可能扩产，以及一季度表观消费量过于强劲，中线表现可能略显悲观。
• 区域库存：无锡地区库存持续上涨，需警惕库存暴雷风险。

期货与现货价格

• 不锈钢主力：6月23日价格为16365，较前一日上涨135。
• 冷卷304*2B（无锡）：现货价格为17600，无涨跌。
• 冷卷304*2B（佛山、上海、杭州）：现货价格均为17450或17700，无明显变化。

期货库存

• 不锈钢仓单库存为25896吨，较前一日减少732吨。

成本与价格

• 低镍铁成本：17981.95元/镍点
• 高镍铁成本：16448.35元/吨
• 进口成本价：6月23日LME价格测算为135958美元/吨
• 进口关税：自2021年1月1日起降至1%

结论与策略

• 结论：不锈钢短期偏强，但中线需关注产能扩张与下游消费的匹配情况。
• 策略：短线多单持有，若下破20均线则止损。

关键信息汇总

镍市场

• 短期支撑：镍矿供应紧张、海运费上涨、NPI价格坚挺。
• 中期压力：产能扩张、利润改善可能带来产量上升，对镍价形成压力。
• 电解镍板需求：因镍生铁进口减少，短期需求较好。
• 镍豆经济性：本周价格下行，镍豆经济性凸显，现货和保税区流通货源较少。

不锈钢市场

• 库存趋势：库存小幅下降，现货库存不多，短期偏强。
• 区域库存：无锡库存持续上涨，需警惕风险。
• 供需匹配：中线需关注产能扩张与下游消费能否持续匹配。

个人观点与策略建议

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