滑动轴承行业深度报告-风电带来新机遇-以滑替滚迎来黄金发展期-中泰证券_40页_2mb

滑动轴承行业深度报告总结：

滑动轴承因其高载荷、低转速适应性，具备低噪声、低成本、小体积、免维护等优势，未来在风电领域具备替代滚动轴承的潜力。风电行业对轴承可靠性、免维护性要求高，且存在高温、高腐蚀等恶劣工况，滑动轴承可更好地匹配需求。理论上除高速齿轮箱极少数高转速场景外，其余风机轴承均可替换为滑动轴承，预计2025年全球及国内风电轴承中滑动轴承渗透率可达60%，对应国内风电领域滑动轴承市场规模达1126亿元。

国内滑动轴承行业尚处发展初期，市场竞争格局集中度较低。全球自润滑轴承龙头GGB、OILES、DaidoMetal等企业2021年总营收超110亿元，占据高端市场主导地位。国内龙头企业长盛轴承2021年营收98.5亿元，相比海外巨头差距显著。随着风电等新兴领域需求增长，国内自润滑轴承企业有望通过技术积累和产能扩张提升市场份额。长盛轴承已布局风电领域，获得主机厂测试订单，其产品性能和性价比优势明显，未来成长空间广阔。

行业数据表明，2016-2020年中国滑动轴承市场规模年复合增速达132%，全球增速为128%。2021年中国滑动轴承市场渗透率升至71.1%，全球达11.88%。2021-2026年全球滑动轴承市场规模预计年复合增速9.8%，中国可达9.1%。风电领域作为滑动轴承应用新高地，2025年全球风电新增装机量预计163GW，对应轴承市场规模424亿元，其中滑动轴承占比或达60%。

国内风电轴承市场呈现三大发展趋势：1）风电装机量持续增长，2021年中国新增装机55.9GW，海上风电成为增长主力；2）轴承降本需求迫切，滑动轴承相比滚动轴承成本低30%-40%且维护需求少，有望成为降本核心手段；3）市场渗透率快速提升，2025年国内滑动轴承市场规模将达1126亿元，带动产业链升级。长盛轴承、双飞股份、崇德科技等企业通过技术突破和产能扩张，正向高端市场迈进。总体来看，滑动轴承行业将受益于风电等新兴领域需求扩张，国内龙头企业具备显著成长溢价。