20240303-国金证券-能源金属＆小金属周报_极地黄金产量预期下降_锑海外供应边际收紧_17页_1mb

行业周报分析总结

市场表现

本周沪深300指数上涨245%，有色指数上涨298%。个股层面，中矿资源上涨1244%，天齐锂业上涨1160%；隆达股份下跌491%，华阳新材下跌442%。

稀土金属

稀土价格多数下跌，本周氧化镨钕环比下降372%，氧化镝下降328%，氧化铽下降75%；氧化铈上涨159%，氧化镧持平。需求疲弱、供应充足导致价格下滑。工信部和自然资源部发布2024年第一批稀土配额，指标增速低于往年，短期供需或弱稳，中长期稀土价格中枢有望上行，受新能源和机器人需求推动。投资建议：资源端关注中国稀土、北方稀土、盛和资源；磁材端推荐金力永磁。

小金属

锑锭、锑精矿和氧化锑价格环比持平或微涨，库存增加，开工率提升，供需向好。俄罗斯锑矿出口受限，预期海外市场收缩。锡锭价格环比上涨94%，供应缩减预期支撑价格。锌和镓等其他金属价格持平。

锂

碳酸锂和氢氧化锂价格大幅上涨，环比分别641%和444%，但需求淡季或达拐点，供应过剩导致价格中枢下移。建议关注自给率高且成本优势企业如中矿资源、天齐锂业。

钴镍

电解镍和硫酸镍价格略有上涨，但需求疲软。锂电板块反弹，看好华友钴业等企业。提锂新技术和新矿山开发加速供应释放。

其他金属与风险

钨、钼、镁等价格波动，库存变化显著，部分金属如钒、锗价格持平。长期供应端变化可能导致高成本项目出清，海外因素如制裁影响稀土和锑供应。风险包括需求不达预期、价格波动等。

投资策略

短期关注政策利好稀土，中长期布局新能源相关企业。建议投资者分散风险，监控指标变化。