20240713-国金证券-稀土_小金属周报_钼淡季不淡_关注锑第二波涨价_13页_1mb

市场概况
本周沪深300指数上涨208%，有色指数大涨227%，稀土板块表现尤为突出，其中，盛屯矿业上涨3451%，博迁新材上涨2759%，而中国稀土和洛阳钼业则大跌193%、179%。
稀土：氧化镨钕价格上涨55%，但氧化镝、氧化铽分别大跌398%、264%。受到《稀土管理条例》即将生效的影响，市场存在短期抛售预期，但长期看“类供改”政策与库存去化有望推动价格反弹。重点关注标的：北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁。
钨：价格大跌289%，库存大幅上升1364%，需求疲软导致价格承压。钼：钼精矿、钼铁价格分别上涨164%、348%，库存同步下降，三季度旺季预期下价格中枢有望持续上行，建议关注金钼股份。
锑：价格高位运行，供应持续收缩，下半年光伏玻璃旺季将打开新一轮备货需求，锑价或迎涨，重点推荐湖南黄金、华钰矿业。
锡：价格小幅下跌，但供需格局中长期乐观，推荐锡业股份、华锡有色。
其他小金属：稀土、钨价波动较大，钒铁、氧化镝价格大幅下跌，锗价暴涨，永磁材料库存与需求关系回暖。

公司动态
盛屯矿业：股价连续三日涨幅偏离，公司目前无应披露未披露重大事项，但其中国证监会立案调查风险待解。
盛新锂能：控股股东补充质押股票，短期质押规模较大，但资信良好。
中国稀土：实控人启动增持计划，拟6个月内累计增持不低于24亿元。

⚠️风险提示
供给超预期、新能源景气度下降、宏观经济波动等因素可能影响金属价格。

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