2016年-数据局_投中研究院：2015年中国财富管理行业研究报告_28页_1mb

2015年中国财富管理行业研究报告总结

核心内容概述

2015年中国财富管理行业在GDP快速增长和社会财富积累的背景下迅速发展，成为金融机构业务转型的重要方向。财富管理不仅包括传统的银行理财、信托、基金等产品，还涵盖了保险、券商资管、第三方财富管理机构等多元化的服务模式。随着居民理财意识增强和投资需求多样化，财富管理行业正逐步向多元化、专业化的方向发展。

主要观点

1. 财富管理市场发展回顾及趋势

• 定义：财富管理是以客户为中心，通过综合金融服务满足其不同阶段的财务需求，实现财富增值和风险降低。
• 发展周期：
  • 潜伏期（1979—1990）：以国库券为主，居民理财意识薄弱。
  • 萌芽期（1990—2003）：证券市场建立，基金产品开始发展。
  • 生长期（2003—现在）：产品多元化，互联网金融兴起，推动市场快速发展。
• 市场现状：截至2015年底，中国财富管理市场总规模超百亿元，居民存款和房产仍为主要投资方式，占比分别为40%和35%。
• 趋势：未来资产配置将向多元化、合理化发展，同时需加强风险控制，保障市场安全。

2. 海外财富管理发展及政策特点

• 美国：
  • 产品丰富，涵盖股票、债券、对冲基金等。
  • 市场成熟，监管严格，注重投资者保护。
  • 财富管理机构类型多样，市场层次分明。
• 欧洲：
  • 高流动性，现金和储蓄占比最高。
  • 养老金制度成熟，为财富管理提供稳定资金来源。
  • 投资工具成熟，市场与经济协调发展。
• 日本：
  • 投资偏好稳健，储蓄率高。
  • 财富管理产品种类丰富，包括PE/VC、房地产等。
  • 客户群体明确，主要面向高净值人群。

3. 国内财富管理格局及趋势

• 发展分布：高净值人群主要集中在广东、浙江、上海、北京等经济发达地区。
• 发展潜力：随着财富积累，市场增长潜力巨大，未来需推动多元化配置。
• 机构分类：
  • 银行：仍为主力，但面临收益率下降和产品同质化问题。
  • 信托机构：资产规模增长迅速，但受市场环境影响，增长势头放缓。
  • 基金公司：公募和私募规模持续扩大，互联网基金推动行业变革。
  • 独立财富管理机构：发展迅速，市场份额虽小，但具备较强的创新能力和客户导向服务。
  • 保险机构：资产规模增长快，投资范围广泛，包括债券、股票和基金等。

4. 独立财富管理机构解析

• 运行模式：以客户为中心，提供个性化、专业化的财富管理服务。
• 独特优势：
  • 安全可靠：资金由第三方监管，降低客户风险。
  • 服务全面：从资产配置到风险管理，提供一站式服务。
  • 风控严格：精选产品并设立风控机制，保障投资安全。
  • 个性服务：一对一服务，满足客户多元化需求。
• 产品线：涵盖固定收益类、权益类、房地产类、另类投资等。
• 收费模式：主要依赖产品利润分成和销售佣金，导致服务重心偏移。
• 待加强点：
  • 强化投资者风险意识，建立完善的权益保护机制。
  • 完善受托人监督机制，提高行业透明度和公信力。

5. 优秀独立财富管理机构现状

• 诺亚财富：中国独立财富管理行业的开创者和领导者，资产规模超2400亿，提供全球资产配置、互联网金融等服务。
• 中天嘉华：注重客户导向，建立成熟的理财师团队和产品体系，布局全球资产配置。
• 宜信财富：融合普惠金融与财富管理，通过P2P模式起家，逐步转型为综合性财富管理机构。
• 海银财富：发展为全牌照综合金控平台，结合互联网金融与传统财富管理，推动产品多元化。

6. 独立财富管理机构评选

• 评选对象：独立财富管理机构，考察时间2013年1月至2015年12月。
• 评选标准：
  • 管理规模：≥100亿元
  • 成立年限：≥3年
  • 综合实力：包括专业性、投资者服务、影响力和客户满意度等维度，权重合计50%。
  • 投资表现：包括投资收益和风险控制，权重合计30%。
  • 机构概况：包括成立年限和管理规模，权重合计20%。
• TOP10机构：诺亚财富、中天嘉华、宜信财富、海银财富、大唐财富、当天财富、恒天财富、钜派投资、新湖财富、展恒理财。

关键信息

• 市场现状：截至2015年底，中国个人可投资财产已超过100万亿元，财富管理市场总规模超百亿元。
• 监管情况：国内财富管理行业仍处于分业监管阶段，缺乏统一监管机制，需加强政策引导和制度建设。
• 未来趋势：
  • 差异化发展：各类机构将形成特色鲜明的业务模式。
  • 统一监管：建立分类监管体系，推动市场规范化发展。
  • 行业洗牌：多数小型机构将面临淘汰，优质机构将脱颖而出。

总结

中国财富管理行业在2015年已初具规模，呈现出多元化、专业化的趋势。尽管目前仍存在产品同质化、监管不统一等问题，但随着政策逐步完善、市场逐步开放，行业正迎来新的发展机遇。独立财富管理机构作为新兴力量，展现出较强的创新能力和市场适应性，未来有望成为行业发展的主要推动力。同时，海外资产配置趋势明显，但渠道仍有限，需进一步开放市场以满足客户需求。