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2017年中国财富管理行业研究报告总结

核心内容

2017年中国财富管理行业在经济平稳增长与金融监管趋严的背景下，呈现出多元化、规范化和科技化的发展趋势。行业整体规模庞大，各类金融机构及第三方理财公司积极参与，推动了财富管理服务的普及与创新。

主要观点

• 经济环境：2017年中国GDP增速为6.9%，经济运行呈现“L”型趋势，但整体保持平稳。PMI指数连续15个月高于50%的荣枯线，显示经济稳中向好。
• 金融资产配置：居民金融资产占比逐年上升，但投资渠道仍较为狭窄，以无风险资产为主，难以满足多样化配置需求。
• 财富管理机构：银行理财仍是主要力量，但第三方财富管理机构发展迅速，成为财富管理市场的重要组成部分。
• 金融科技发展：金融科技逐步从模式创新转向技术升级，成为推动财富管理行业变革的重要力量。智能投顾等创新服务逐渐兴起，但面临监管、合规及投资者适配等问题。
• 监管与政策：监管趋严成为趋势，政府出台多项政策规范行业发展，推动其向合规、稳健方向发展。
• 行业竞争格局：行业进入“大浪淘沙”阶段，金融科技公司凭借技术优势抢占市场，传统金融机构也在积极转型。

关键信息

1.1 中国经济发展趋势

• 2017年GDP增速为6.9%，经济仍处于结构调整和高质量发展阶段。
• 制造业PMI指数连续15个月高于50%，显示经济运行稳中向好。
• 2018年预计经济增长为6.6%-6.7%，受外部需求改善影响，但国内投资仍需进一步改善。

1.2 中国金融市场发展趋势

• 国内金融市场在规范发展背景下，信贷结构更加均衡，非金融企业贷款保持较快增长。
• 居民资产配置仍以无风险资产为主，但投资产品种类增多，投资渠道拓宽是未来发展的重点。
• 2017年私人财富市场增长14%，高净值人群达187万人，资产规模达188万亿元。

2.1 财富管理机构发展格局

• 银行理财：仍是财富管理市场的主要力量，2017年上半年理财产品存续余额达28.38万亿元。
• 第三方理财机构：发展迅速，已超过万家，成为财富管理的重要参与者，如诺亚财富、华设财富等。
• 保险资管：2017年保险总资产规模增长迅速，投资渠道拓宽，收益率提升，保险资金运用更加灵活。
• 信托投资：信托资产规模稳健增长，2017年3季度信托资产余额达24.41万亿元，同比增长34.33%。
• 公募基金：产品数量和规模快速扩张，但存在产品同质化、投资渠道窄等问题。
• 私募基金：发展迅速，2017年底管理基金规模达11.10万亿元，同比增长40.68%。

2.2 财富管理模式与案例分析

• 财富管理模式：国外分为欧洲模式和北美模式，中国目前以卖方收费为主，存在道德风险。
• 华设财富：提供全方位财富管理服务，拥有严格风控体系，产品存续期间实现安全兑付。
• 诺远资产：依托母公司汉富控股，拥有完善的风控体系，专注于高净值客户。
• 诺亚财富：综合性金融服务平台，拥有222家分公司，管理资产超4700亿元，注重客户导向。

2.3 互联网金融行业发展概况

• 互联网金融经历了从野蛮生长到规范发展的转变，政策引导和监管加强成为趋势。
• 2017年全球金融科技投资增长显著，中国市场表现突出，完成322笔投资，占全球39.4%。
• 金融科技企业如蚂蚁金服、陆金所、京东金融等在第三方支付、财富管理等领域占据领先地位。

3.1 金融科技定义及发展历程

• 金融科技分为1.0（传统IT技术）、2.0（互联网、移动互联网）和3.0（大数据、人工智能、区块链）阶段。
• 中国金融科技行业起步较晚，但发展迅速，部分企业已成长为全球领先者。

3.2 金融科技发展现状分析

• 金融科技企业凭借技术优势提升金融服务效率，推动普惠金融发展。
• 部分企业因监管趋严面临挑战，但“金融科技独角兽”仍掀起境外上市热潮。

3.3 中美金融科技对比

• 美国以技术创新为主，注重优化服务和降低成本；中国以市场和商业模式驱动，注重用户覆盖和场景应用。
• 美国采用功能性监管，而中国采用被动式监管，以发展为主。

3.4 金融科技投融资分析

• 2017年全球金融科技投资金额达507.1亿元，中国市场占比63%。
• 中国金融科技企业数量和融资规模增长迅速，部分企业如众安保险、趣店等已实现境外上市。

4. 财富管理行业趋势预测与问题

• 趋势：监管趋严、模式转变、智能投顾兴起。
• 问题：准入门槛、业务模式受限、投资者适当性管理不足。

5. 财富管理行业展望与评价

• 监管趋严：财富管理进入强监管时代，行业将经历优胜劣汰。
• 模式转变：从产品驱动向客户需求驱动转变，以客户为中心的机构更具竞争力。
• 智能投顾：将成为财富管理行业的重要趋势，推动普惠化和多元化。
• 行业评价：华设财富、诺亚财富、宜信财富为最受青睐机构；大唐财富、海银财富、恒天财富为最具创新机构。

总结

2017年中国财富管理行业在经济平稳增长、金融监管加强和科技推动下，呈现出多元化、规范化和智能化的发展趋势。第三方理财机构和金融科技公司成为推动行业变革的重要力量，智能投顾等新兴服务逐渐兴起，但面临监管、合规及投资者适配等挑战。未来，行业将继续向合规、稳健、客户导向方向发展，金融科技将成为推动行业创新的重要引擎。