20240107-国盛证券-建筑材料行业周报_PSL重启_关注后续增量_17页_930kb

建筑材料行业周报：PSL重启分析

• 报告周期: 2024年1月2日至1月5日。
• 核心事件: 央行重启PSL，2023年12月新增3500亿元，优先投向城中村改造、保障房等三大工程，预计后续增量将支撑2024年地产投资，可能收窄新开工方向并影响竣工。
• 行业表现:
  • 板块整体下跌16.4%，相对沪深300超额收益13.3%。具体细分：水泥下跌8.9%；玻璃制造下跌4.18%；玻纤制造下跌2.91%；装修建材下跌12.0%。资金净流入-1976亿元。
• 分析师观点:
  • 关注海螺水泥、东方雨虹、科顺股份、志特新材作为高性价比或高成长标的，短期布局水泥板块应对3-4月开工旺季脉冲。
  • 玻璃进入淡季，需求转弱，价格预期下跌；装修建材若新开工企稳需关注进度。
  • 水泥需求触底，估值历史最低，或随新开工企稳而筑底；玻纤供给仍高，但估值进入底部。
  • 碳纤维需求缓慢复苏，但价格疲软。
• 风险: 地产需求回暖不及预期，原材料价格快速上涨。