电气设备行业_充电设施_储能_合同能源管理将是能源互联网的重要入口

电气设备行业总结

核心内容

• 能源互联网：将互联网技术与可再生能源结合，推动能源系统从集中式向智能化分散式转变，提高能源使用效率。
• 主要入口：充电设施、储能、合同能源管理成为能源互联网的关键入口。
• 发展趋势：电力体制改革、新能源汽车推广、分布式发电与储能技术的发展，共同推动能源互联网的建设。

主要观点

• 互联网+战略：被纳入国家顶层设计，促进传统产业与互联网深度融合，催生新的商业模式。
• 能源互联网商业模式：包括能源产品交易、能源资产服务、能源增值服务、设备与解决方案电子商务。
• 新能源汽车发展：政策扶持力度大，充电设施成为重要入口，推动能源互联网数据收集和应用。
• 分布式能源系统：提升能源安全与利用率，成为能源系统发展的新方向。
• 储能技术：是解决可再生能源波动性、实现能源高效利用的关键，未来市场潜力巨大。
• 合同能源管理（EMC）：通过节能效益分享、节能量保证、能源费用托管等模式，推动节能减排，成为能源互联网的重要组成部分。

关键信息

一、能源互联网将大幅提高能源使用效率

• 政策背景：2015年国家能源局召开互联网工作会议，制定能源互联网行动计划。
• 技术应用：以智能电网为基础，结合大数据、云计算、物联网等技术，实现个性化、智能化的能源服务。
• 市场潜力：能源互联网市场规模有望突破万亿，重点发展分布式能源、需求侧管理、合同能源管理等。
• 行业联盟：成立中国能源互联网联盟，涵盖发电集团、电网公司、互联网企业、新能源车企等。

二、新能源汽车充电设施是能源互联网的重要入口

• 政策支持：国务院及地方政府出台多项政策，包括购车补贴、税收优惠、充电设施建设等。
• 市场数据：
  • 2014年新能源汽车销量达7.47万辆，同比增长3.2倍。
  • 截至2014年底，新能源汽车保有量超12万辆，充电桩数量约3万个，比例为4:1。
• 充电设施规划：到2020年，国内充换电站数量达到1.2万个，充电桩数量达到450万个。
• 运营模式：
  • O2O模式：结合线上平台与线下服务，形成充电与消费结合的生态圈。
  • Joint Venture模式：通过合资模式整合资源，提高充电桩运营效率。
  • OTT模式：充电桩作为基础平台，提供多种附加服务，如WiFi、地图指引等。

三、分布式发展迅速，储能长期看好

• 电力体制改革：明确“三放开、一独立、三加强”主线，推动分布式能源发展。
• 储能技术：主要应用于可再生能源并网、辅助服务、电力输配等领域，2014年新增装机中，锂离子电池占比最高。
• 储能应用：特斯拉推出Powerwall和Powerpack产品，推动储能技术发展。
• 政策推动：国家能源局拟出台微电网电价及补贴政策，促进储能发展。

四、节能减排促进合同能源管理发展

• 政策支持：国家出台多项政策推动合同能源管理，包括税收优惠、财政奖励等。
• 市场表现：
  • 2014年节能服务产业总产值达2650.37亿元，同比增长22.95%。
  • 合同能源管理项目投资总额达958.76亿元，同比增长29.16%。
• 项目类型：
  • 节能效益分享型：节能服务公司与用能单位按比例分享节能效益。
  • 节能量保证型：客户投资，节能服务公司补偿未达节能量的差额。
  • 能源费用托管型：客户委托节能服务公司运营能源系统，支付托管费用。
• 发展趋势：随着工业节能需求逐步满足，节能需求将向住宅和公共事业转移。

五、重点公司分析

万马股份

• 业务布局：布局充电设备和充电运营，设立爱充网提供充电服务。
• 技术发展：推出3D打印充电桩，实现多功能一体化充电。
• 市场前景：预计2016年开始盈利，内部收益率不低于25%。

南都电源

• 业务结构：传统通信电池业务向动力电池和储能领域延伸。
• 产能规划：动力电池产能达1200MWh，其中一期600MWh，二期建设中。
• 投资布局：拟增发24.5亿元，用于分布式能源网络建设。
• 盈利预测：2015-2017年EPS分别为0.39元、0.53元、0.66元，维持“买入”评级。

风险提示

• 电力体制改革进度低于预期：可能影响售电侧放开和分布式能源发展。
• 新能源汽车销量低于预期：可能影响充电设施的普及和数据入口价值。
• 储能发展低于预期：由于成本较高，未来成本下降速度和储能发展进度存在不确定性。