20230226-国盛证券-基础化工行业周报_磷矿石_制冷剂价格上行_继续看好高景气弹性标的_16页_1mb

基础化工行业分析总结

核心观点

成长板块

1. 光伏产业链：重点推荐EVA、POE、反射膜等辅材环节相关标的，因其受益于N型电池渗透空间扩大，产业化存在技术壁垒，竞争格局良好。推荐公司包括：卫星化学、鼎际得、岳阳兴长、万华化学、荣盛石化、东方盛虹等。
2. 电动车产业链：关注萃取提锂、导电炭黑、磷酸铁、钙钛矿电池电子传输层材料及芳纶涂覆隔膜等。推荐公司包括：新化股份、黑猫股份、川恒股份、万润股份、泰和新材。
3. 新材料成长&消费成长：聚焦护城河深、国产替代空间大的上游新材料龙头。推荐公司包括：雅克科技、东材科技、昊华科技、长阳科技、国恩股份、松井股份。消费成长方面，推荐新开源、昂利康、花园生物、浙江医药、赛轮轮胎、森麒麟、金禾实业。

周期价值

1. 价值龙头：看好已具备较强壁垒和竞争力，且成长性明显的白马公司，如万华化学、卫星化学、华鲁恒升、宝丰能源、荣盛石化、扬农化工等。
2. 周期景气行业：
   • 能源油气：推荐中国海洋石油、广汇能源等。
   • 氟化工：萤石价格持续上涨，推荐金石资源、巨化股份、永和股份、三美股份。
   • 磷化工：磷矿石价格有望向海外靠拢，推荐川恒股份、云天化、兴发集团。
   • 复苏链：涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）、粘胶短纤（三友化工、中泰化学）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、钛白粉（龙佰集团）等。
   • 农药：推荐润丰股份、扬农化工、贝斯美、中旗股份、海利尔、广信股份。

化工产品价格跟踪

最近一周涨跌幅前十

最近一月涨跌幅前十

化工重点子行业跟踪

3.1 能源化工

1. 原油：受美联储加息预期影响，国际油价整体下跌。
2. 聚乙烯：本周国内聚乙烯市场价格震荡上行，成本端支撑不明确，下游需求提升带动价格上涨，但市场利好指引不明确。
3. 聚丙烯：国内聚丙烯粒料市场价格强劲上涨，主要因成本端支撑转暖，下游需求有所改善。

3.2 化纤

1. PX：中国到岸价格微跌，中石化挂牌价格稳定。
2. PTA：市场重心上行，华东市场周均价上涨，CFR中国价格微跌。
3. 涤纶长丝：受成本支撑影响，市场走势上行，但下游需求有限，产销未明显回暖。
4. 粘胶短纤：价格持稳，供应量增加，下游需求未改善，市场交投平淡。
5. 氨纶：价格大稳小动，成本端支撑偏强，市场商谈重心僵持。

3.3 地产链

1. 钛白粉：价格区间上移，市场偏多利好消息，成本上涨及需求恢复推动价格上涨。

风险提示

• 宏观经济增速低于预期
• 疫情持续时间超预期
• 产品价格大幅波动
• 国际油价大跌
• 竞争加剧导致产品价格下跌