20230312-太平洋-基础化工行业周报_制冷剂R22_R134a价格上涨_EVA价格坚挺_27页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现偏弱，但部分细分行业出现价格上涨或需求回暖迹象。主要关注点包括氟化工、纯碱、光伏/风电材料、锂电化工新材料、生物柴油、电子化学品和氯碱等。总体来看，行业景气度有所回升，但部分产品仍面临价格下行压力，市场需求恢复缓慢。

主要观点与关键信息

1. 氟化工新材料

• 上游原料价格下行：萤石产量继续下滑，无水氟化氢市场低迷，氢氟酸采购减少。
• 制冷剂价格上涨：R22、R134a价格上升，R22上涨500元/吨，R134a上涨250元/吨。
• 行业预期回暖：随着下游需求回暖，制冷剂价格有望回归理性水平。
• 含氟高分子聚合物前景良好：在新能源、新基建领域应用广泛，未来有望迎来快速发展。
• 建议关注企业：永和股份、三美股份、巨化股份、金石资源。

2. 纯碱

• 行业开工高位，库存低位：整体开工率保持在9成左右，库存维持低位，现货紧张。
• 价格小幅上涨：轻质纯碱均价2761元/吨，重质纯碱均价3066元/吨，价差305元/吨。
• 盈利改善：联碱法、氨碱法、天然碱法毛利均有所上升。
• 需求预期提升：随着气温升高，行业开工率和下游需求或将上升。
• 建议关注企业：山东海化、双环科技、远兴能源、中盐化工。

3. 光伏/风电材料

• EVA价格坚挺：市场均价上涨至17700元/吨，报盘持续上调，预计下周偏强震荡。
• 碳纤维市场回暖：成交情绪转暖，头部企业订单签订良好，市场整体表现积极。
• 建议关注企业：岳阳兴长、联泓新科、中盐化工、山东海化、远兴能源、嘉澳环保等。

4. 锂电化工新材料

• 下游需求回暖缓慢：六氟磷酸锂、电解液、正极材料价格均有所下滑。
• 价格弱势：六氟磷酸锂均价降至155000元/吨，电解液价格下降，三元材料价格下行。
• 市场预期：预计下周锂电池市场订单将缓慢恢复。
• 建议关注企业：黑猫股份、蓝晓科技、云天化、川发龙蟒、湖北宜化、晨光新材等。

5. 生物柴油

• 价格有所下调：本周国内生物柴油价格下降100元/吨，为8800元/吨。
• 出口数据下滑：2022年12月出口量同比下降7%，出口均价由1866美元/吨降至1408美元/吨。
• 市场前景：受双碳政策推动，生物柴油在新能源领域需求增长。
• 建议关注企业：卓越新能、山高环能、嘉澳环保。

6. 电子化学品

• 价格平稳运行：双氧水、硫酸、氨水、氢氟酸、显影液、蚀刻液、磷酸等价格与上周持平。
• 行业前景：电子化学品作为高新技术产品，市场将持续扩大。
• 建议关注企业：雅克科技、彤程新材、鼎龙股份、晶瑞电材、江化微等。

7. 氯碱

• PVC价格整体下行：电石法PVC价格下降1.35%，乙烯法PVC价格下降1.57%。
• 库存与开工：PVC库存同比上升18.59%，开工率下降1.07个百分点。
• 市场预期：随着下游需求回暖，PVC价格或将小幅上涨。
• 建议关注企业：万华化学、沧州大化、中泰化学、苏博特等。

投资建议

1. POE产业链：2023年国内POE粒子产能有望实现从0到1的突破，建议关注岳阳兴长、鼎际得、万华化学。
2. 纯碱：行业景气度持续提升，建议关注山东海化、双环科技、远兴能源、中盐化工。
3. 氟化工产业链：制冷剂配额逐渐明朗，行业景气反转预期提升，建议关注永和股份、三美股份、巨化股份、金石资源。
4. 基建产业链：年后开工带动需求回暖，建议关注万华化学、沧州大化、中泰化学、苏博特等。

行情表现

• 板块整体下跌：SW基础化工指数下跌3.87%，跑赢沪深300指数2.92个百分点。
• 细分板块表现：仅有3个三级子行业上涨，其余30个下跌。
• 个股表现：
  • 涨幅前10：同益股份（+19.37%）、双乐股份（+16.69%）、瑞丰新材（+13.49%）等。
  • 跌幅前10：永和股份（-11.43%）、中船汉光（-10.88%）、新凤鸣（-10.87%）等。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 产品价格下跌
• 原材料成本上升
• 政策变动影响行业前景

行业要闻

• 新开源2万吨NVP项目投产：预计提升PVP产能，助力新能源领域发展。
• 亿利洁能签约10GW光伏组件项目：总投资50亿元，分两期建设，预计带动年销售收入160亿元。
• 天津南港乙烯装置施工加快：大口径裂解气管道安装进入快车道，提升施工效率。
• 草铵膦等农药价格下跌：部分产品接近成本线，市场进入价格战阶段。
• 2月汽车销量增长：商用车销量增长29%，新能源汽车和出口表现良好。
• 科思创扩产：在泰国扩大聚碳酸酯薄膜产能，以应对亚太及全球市场需求增长。

大宗原材料数据

• 国际油价：WTI和布伦特油价均下降，分别为76.68美元/桶和82.78美元/桶。
• 天然气价格：NYMEX天然气期货价格下降至2.44美元/百万英热单位，欧洲天然气库存达57.17%。
• 烯烃价格：华东乙烯价格小幅上升后回落，丙烯价格上涨。
• 煤炭价格：晋陕蒙坑口煤价格上涨，秦皇岛长协价格下降。

重点标的汇总

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：行业回报介于-5%至5%之间；
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股涨幅高于市场15%以上；
  • 增持：个股涨幅介于5%至15%之间；
  • 持有：个股涨幅介于-5%至5%之间；
  • 减持：个股涨幅低于-5%。

联系信息

• 全国销售总监：王均丽（13910596682，wangjl@tpyzq.com）
• 华北销售总监：成小勇（18519233712，chengxy@tpyzq.com）
• 华东销售总监：陈辉弥（13564966111，chenhm@tpyzq.com）
• 华南销售副总监：查方龙（18565481133，zhafl@tpyzq.com）

重要声明

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