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拉丁美洲石油与天然气板块分析

1. 拉丁美洲石油与天然气板块

• 将2025年-2026年布伦特油价预期下调至每桶65美元，维持长期预期70美元/桶。
• 2025-2027年拉美石油公司的EBITA估计平均下调8.6%。
• 拉丁美洲石油公司具有低成本结构，如巴西和阿根廷的石油，这是其竞争优势。
• 推荐股：PBR、Vista、YPF、Ecopetrol、Pampa Energia等。

2. 钢铁行业

• 巴西钢铁需求下降，Gerdau评级维持Hold。

3. 电信行业

• 美国移动(AMX)评级 Buy，受益于持续收购。
• 拉美电信业整合加速，Coltel交易面临反垄断审查。

4. 食品行业

• Marfrig评级 Buy，与BRF合并以提高效率。
• 牛肉需求强劲，价格已回升。

5. 可再生能源

• Femsa宣布2.5亿美元股票回购，全年回购总额15亿美元。

6. 墨西哥零售与资本流动

• 零售业销售增长，外国资本流回正区间。

• 墨西哥经济预期归零增长，风险与机遇并存。

• 总体评级：拉美石油板块调整油价预期，全行业EBITA预期下调；美洲移动、Marfrig等推荐股；Gerdau维持Hold评级。