20231225-万联证券-美容护理行业周观点_深圳市罗湖区发布_医美十条_新政_助力医美产业发展_9页_1mb

美容护理行业周观点(1218-1224)

1. 总览

近期消费呈现平稳恢复态势，但1-11月社会消费品零售总额累计同比+7.2%，双十一期间消费者行为偏向理性。美容护理指数上周及年初至今表现不佳，分别为下跌2.19%和34.34%，在申万31个一级行业中排名靠后。当前建议关注化妆品、医美、黄金珠宝及母婴四个细分领域。

2. 关键动态

• 政策变化：深圳罗湖区发布“医美十条”新政，最高扶持1亿元，推动医美产业链集聚发展
• 行业数据：11月社零同比+10.1%，金银珠宝类零售额同比+107%，化妆品类同比-35%；黄金价格持续上涨

3. 投资建议

聚焦三条主线：
① 医美与化妆品：短期受业绩放缓影响，但长期颜值经济及合规化趋势利好龙头企业
② 黄金珠宝：受益于金价上行、消费场景复苏及工艺升级，建议关注积极转型的品牌企业
③ 母婴：三孩政策带动相关产业，期待配套措施落地后的市场机会

报告要求投资者关注行业复苏节奏、经济环境及企业竞争风险。