20191028-招商证券-传媒互联网行业周报：关注业绩亮眼的龙头公司以及新股【壹网壹创】_16页_767kb

传媒互联网行业周报总结（2019年10月28日）

核心内容

本周传媒行业整体表现平稳，上证综指、深证成指、创业板指和沪深300分别上涨0.57%、1.33%、1.62%和0.71%，而传媒（中信）指数仅上升0.15%。细分行业中，平面媒体表现略差，而整合营销、广播电视和电影动画表现较好，互联网板块则有所下跌。

主要观点

1. 传媒板块持续上涨

   • 传媒板块自国庆后持续上涨，主要受益于监管放松的政策预期和5G应用的预热。
   • 四季度业绩有望优于去年同期，因去年四季度商誉减值影响较大，形成低基数。

2. 关注龙头公司与新股【壹网壹创】

   • 建议重点关注业绩表现亮眼的龙头公司，如【新媒股份】【国联股份】【三七互娱】【中信出版】等。
   • 新股【壹网壹创】表现突出，公司深耕化妆品电商代运营领域，毛利率高，未来有望进一步拓展品类和品牌商合作。

3. 5G与VR/AR前景可期

   • 建议投资者布局云游戏、VR/AR以及高清视频相关领域，尤其是游戏龙头公司可能在5G时代受益。
   • 华为即将发布VR眼镜，若表现良好，将推动VR内容商投入，带动VR影视、VR游戏等行业快速发展。

4. 行业动态与公司表现

   • 拼多多市值反超京东，成为互联网“前四强”。
   • 诠视科技获千万级Pre-A轮融资，专注于AR/VR/MR及机器人领域的计算机视觉技术。
   • 《少年的你》上映首日票房破4亿，成为本周票房冠军。
   • 京东推出“双百计划”，联合快手、抖音进行内容营销，提升用户互动体验。

5. 影视及游戏行业亮点

   • 电影市场中，国产片表现亮眼，《少年的你》、《中国机长》等占据票房前列。
   • 游戏市场中，网易和腾讯产品表现强劲，如《王者荣耀》、《和平精英》等。
   • 页游市场中，《热血战歌之创世》开服数量最多，表现突出。

关键信息

一、上周市场表现回顾

• 行业整体表现
  传媒行业上涨0.15%，其中整合营销、广播电视表现较好，分别为1.86%和2.11%。

• 个股表现
  涨跌幅前五名：华谊嘉信（+47.72%）、暴风集团（+15.68%）、晨鑫科技（+12.61%）、中昌数据（+10.21%）、广博股份（+8.39%）。
  涨跌幅后五名：*ST印记（-40%）、艾格拉斯（-14.91%）、聚力文化（-8.41%）、*ST东网（-8.22%）、电魂网络（-7.49%）。

• 中概股及海外公司表现

  • 美股：Roku上涨2.92%，动视暴雪上涨1.32%。
  • 中概股：好未来上涨10.63%，爱奇艺上涨7.89%，新东方上涨6.22%，阅文集团上涨4.36%，腾讯音乐上涨3.93%，陌陌上涨2.75%。

二、行业及公司动态

• 行业动态

  • 拼多多市值反超京东，成为互联网“前四强”。
  • 诠视科技获千万级Pre-A轮融资，专注AR/VR/MR领域。
  • 《少年的你》票房破4亿，成为本周票房亮点。
  • 京东推出“双百计划”，联合快手、抖音进行内容营销。
  • VFine与CCTV合作，提供商用音乐授权服务。
  • SensorTower数据显示，超休闲游戏下载量达7.9亿次。

• 公司动态及公告

  • 东方财富三季报：营收30.97亿元，净利润13.95亿元，同比增长显著。
  • 游族网络三季报：营收9.12亿元，净利润2.98亿元，受《权力的游戏》手游影响。
  • 吉比特三季报：营收4.84亿元，净利润2.04亿元，环比略有下降。
  • 光线传媒三季报：营收12.9亿元，净利润10.04亿元，同比增长显著。
  • 国联股份三季报：营收41.45亿元，净利润9863万元，同比增长明显。
  • 美吉姆三季报：营收4.82亿元，净利润0.83亿元，同比增长显著。
  • 新媒股份三季报：营收7.29亿元，净利润2.77亿元，同比增长显著。
  • 完美世界三季报：营收21.56亿元，净利润4.55亿元，同比增长部分。
  • 中信出版三季报：营收13.56亿元，净利润1.75亿元，同比增长显著。
  • 壹网壹创三季报：营收7.9亿元，净利润0.96亿元，同比增长显著。

三、影视及游戏行业重点数据一览

• 电影票房情况

  • 2019年10月19日至25日全国电影一周总票房为11.64亿元。
  • 《少年的你》以5.8亿元票房位居第一，周票房占比49.7%。
  • 引进片占据票房前十中的四部，如《沉睡魔咒2》、《双子杀手》等。

• 电视剧收视情况

  • 浙江卫视《在远方》、湖南卫视《谍战深海之惊蛰》、浙江卫视《奔腾时代》分别位列前三。
  • 网播剧中，《在远方》、《激荡》、《光荣时代》等表现突出。

• 网络剧播放情况

  • 《没有秘密的你》、《明月照我心》、《我不能恋爱的女朋友》等排名靠前。

• 网络综艺播放情况

  • 腾讯视频《演员请就位》、《幸福三重奏2》等排名靠前。

• 游戏板块表现

  • 手游中，网易和腾讯产品表现强劲，如《王者荣耀》、《和平精英》。
  • 页游中，《热血战歌之创世》开服数量最多，达177组。
  • 安卓热玩榜中，《失落城堡》、《不休的乌啦啦》等表现突出。

风险提示

1. 内容监管政策收紧风险
2. 行业竞争加剧风险
3. 产品发布进度和表现不及预期风险
4. 市场经营环境变化风险
5. 系统性风险

投资评级定义

• 公司短期评级

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级

  • A：长期竞争力高于行业平均水平
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面转淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
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• 报告所含分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司及其雇员不承担因使用本报告产生的直接或间接损失。
• 本公司可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为其提供投资银行业务服务。