20191022-招商证券-传媒互联网行业周报：继续关注5G应用以及新股【壹网壹创】_18页_2mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

2019年10月22日发布的传媒互联网行业周报指出，传媒板块年初至今涨幅为10.44%，位于所有板块倒数第十位，但市场关注度正在上升。报告对四季度传媒行业持高度乐观态度，主要基于以下几点：

• 国庆后，影视作品将逐步上映，作为传媒板块的风向标，有利于提高估值。
• 去年四季度大部分传媒公司计提商誉减值，因此四季度业绩有望出现反转。
• 华为VR眼镜的发布推动了5G应用的发展，云游戏、VR/AR和高清视频需求上升。
• 游戏和出版行业的整体估值安全，尤其是游戏龙头公司，估值仅16倍左右，安全边际高。
• 国庆档电影和有线网络整合预期为板块提供后期催化剂。

主要观点

• 传媒板块表现：传媒（中信）指数在10月14日-10月20日期间上涨0.80%，其中整合营销板块涨幅最大，达4.06%。尽管整体市场表现不佳，但传媒板块仍表现出一定韧性。
• 5G应用：报告强调5G在云游戏、VR/AR和高清视频领域的应用前景，建议投资者布局相关领域。世界VR大会的召开也进一步推动了该领域的发展。
• 新股推荐：【壹网壹创】作为电商代运营行业的重要参与者，因其专注化妆品代运营和良好的业绩增长，受到高度关注。
• 行业动态：
  • 国内38款游戏获得10月版号，包括腾讯、三七互娱等公司产品。
  • 阅文集团与迪士尼合作推出《星球大战》中文小说。
  • 英雄联盟十周年庆典推出多款新产品，包括手游和动画剧集。
  • 中手游通过港交所上市聆讯并获得多家机构投资。
  • 微信上线群聊接龙功能，提升用户互动体验。
  • 网易与36氪发布新经济趋势报告，指出消费互联网向产业互联网转移的趋势。
  • 中国游戏产业报告指出，19年第三季度行业收入同比增长10%，市场回暖。

关键信息

市场表现

• 上证指数：10月14日-10月20日下降1.19%
• 传媒（中信）指数：上涨0.80%
• 涨跌幅前五名公司：
  • 梦网集团：+17.44%
  • 粤传媒：+16.93%
  • 艾格拉斯：+15.29%
  • 智度股份：+14.37%
  • 盛天网络：+14.10%
• 涨跌幅后五名公司：
  • 因赛集团：-14.93%
  • *ST东网：-13.66%
  • 众应互联：-13.63%
  • *ST印纪：-9.09%
  • 深大通：-8.65%

中概股及海外公司表现

• Roku：上涨6.86%
• 迪士尼：上涨0.67%
• 阅文集团：上涨11.17%
• 网易：上涨6.41%
• 好未来：上涨2.85%
• 腾讯：上涨1.91%
• 金山软件：上涨1.82%
• IGG：上涨3.02%

影视行业重点数据

• 电影票房：2019年10月14日-10月20日全国电影一周总票房为9.97亿元，其中《中国机长》和《我和我的祖国》分别以2.25亿和1.74亿占据前两名。
• 即将上映电影：10月21日-10月27日有17部电影上映，其中《催眠·裁决》和《好莱坞往事》值得关注，猫眼想看人数分别为8.48万和5.57万。
• 电视剧收视情况：《在远方》（浙江卫视和上海东方卫视）和《激荡》（湖南卫视）收视率分别为1.551%和1.497%，占据较高市场份额。
• 网络剧播放情况：《十年三月三十日》和《没有秘密的你》在网播排名中表现突出，腾讯视频和爱奇艺为主要播放平台。

游戏行业重点数据

• 手游畅销榜：《王者荣耀》和《和平精英》分别占据iOS和安卓榜首，《三国志 战略版》和《明日方舟》分别位列第三和第二。
• 页游开服情况：《热血战歌之创世》开服数量最多，达180组，《神戒》和《暗黑大天使》分别位列第二和第三。
• 游戏公司业绩：部分公司如冰川网络、国联股份、壹网壹创等实现显著增长，而华谊兄弟、唐德影视等则出现亏损。

图书行业重点数据

• 虚构类图书：《红岩》、《西游记》（上下）和《活着》位列前三。
• 非虚构类图书：《红星照耀中国》、《中国共产党的九十年》和《习近平在正定》为畅销前三。
• 少儿类图书：《猜猜我有多爱你》、《小猪唏哩呼噜(上)》和《小猪唏哩呼噜(下)》占据前三。

风险提示

1. 政策风险：相关内容监管政策可能收紧。
2. 竞争风险：行业竞争可能加剧。
3. 产品表现风险：产品发布进度和表现可能不及预期。
4. 市场风险：市场经营环境可能发生重大变化。
5. 系统性风险：整体市场可能面临系统性风险。

附录：中信传媒指数成份股2019Q3业绩预告

• 壹网壹创：净利润约9306.70万元~9678.97万元，增长25%~30%
• 冰川网络：净利润约9899.85万元~11284.44万元，增长43%~63%
• 国联股份：净利润约9530万元~9930万元，增长55.63%~62.16%
• 粤传媒：净利润约9500万元~11000万元，增长250.45%~305.79%
• 芒果超媒：净利润约95000万元~102000万元，增长16.89%~25.51%
• 昆仑万维：净利润约85082.33万元~107277.73万元，增长15%~45%
• 慈文传媒：净利润约8500万元~9500万元，下降65.37%~61.3%
• 万达电影：净利润约77608.93万元~97011.17万元，下降60%~50%
• 完美世界：净利润约145031.67万元~149031.67万元，增长10.09%~13.13%
• 华谊兄弟：净利润约-65106.51万元~-64606.51万元，亏损扩大

总结

报告整体对传媒行业持积极态度，认为四季度将迎来业绩反转和政策利好。重点推荐5G应用相关的云游戏、VR/AR和高清视频领域，以及游戏龙头公司。同时，对新股【壹网壹创】给予高度关注。在影视方面，国庆档电影和电视剧表现良好，带动板块热度。游戏行业保持增长，但部分公司面临业绩下滑。图书行业则以经典和非虚构类图书为主流，市场表现稳定。