20210127-安信证券-微创光电-430198.OC-微创光电_智慧交通领先企业_2020年经营性现金流改善显著_5页_571kb

微创光电2020年业绩总结与市场分析

核心内容

微创光电是一家专注于智慧交通领域的高新技术企业，主要为高速公路行业提供以视频为核心的监控信息化产品及服务。公司自2001年成立以来，深耕监控信息化领域近20年，已成长为国内智慧高速建设软件供应商之一。

2020年财务表现

• 营业收入：1.96亿元，同比增长17.86%
• 归母净利润：6020.36万元，同比增长21.24%
• 经营性现金流净额：4267.27万元，同比增长1367.66%
• 市值：13亿元，对应PE（ttm）为21X

主要观点

行业背景与政策支持

微创光电受益于国家“交通强国”战略和“新基建”政策的推动，智慧交通行业迎来新的发展机遇。特别是“十四五”规划明确提出加快智慧交通建设，为公司发展提供了良好的政策环境。

技术优势与产品布局

公司长期专注于视频监控信息化产品，积极布局人工智能技术，于2018年推出智能视频应用产品线，涵盖设备运维和事件检测两个方向。该产品线在2020年保持高速增长，显著提升了公司在智慧交通领域的竞争力。

市场地位与竞争优势

微创光电是国内少数成功运营省级智慧高速视频监控信息化软件的提供商之一，凭借在智能交通管理前端等领域的创新技术，以及智慧运维解决方案，获得了“智慧城市”优秀创新技术及解决方案提供商称号，进一步巩固了市场地位。

关键信息

行业发展趋势

• 智慧交通项目在城市中占比超过60%
• 智能网联相关项目数达到8个
• 全国公路建设总投资达2.26万亿元，同比增长11.5%

公司发展策略

• 深耕监控信息化领域，持续技术创新
• 推动AI技术在智慧交通中的应用
• 拓展市场，提升经营性现金流

投资建议

公司作为智慧交通领域的领先企业，具备良好的增长潜力。在“新基建”战略和行业信息化建设的双重推动下，公司有望在未来实现更高的业绩增长。建议重点关注其在智慧高速和智能交通信号控制系统方面的布局及市场拓展能力。

风险提示

• 市场竞争风险：随着行业快速发展，竞争可能加剧
• 行业拓展风险：新技术应用可能面临市场接受度问题
• 人才流失风险：技术密集型行业对人才依赖较高，存在流失风险

图表目录

• 图1：微创光电营收及增速
• 图2：微创光电归母净利润及增速
• 图3：微创光电研发费用率
• 图4：微创光电盈利能力
• 图5：微创光电经营性现金流净额
• 图6：微创光电期间费用率

分析师声明

诸海滨声明，其具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息的完整性和准确性。

联系方式

上海联系人

北京联系人

深圳联系人

安信证券研究中心地址

• 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
• 上海：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层
• 北京：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层