20231120-东海证券-上市险企2023年10月保费点评_报行合一_下寿险增速放缓_财险分化依旧但整体增速稳健_3页_342kb

• 行业简评核心观点：

  • 寿险：增速放缓，渠道变革（如“报行合一”）致核心业务短期承压，但代理人转型成效与产品结构优化有望支撑长期NBV增长；保费结
  • 财险：头部险企优势持续，业务结构优化推动竞争力提升，马太效应强化。

• 投资建议：

1. 关注寿险公司在稳定规模下的产能爬坡及保障意识激活后的需求释放
2. 增配财险板块，受益于车险量质齐升、非车险增长动能强劲

• 风险提示：

  • 新单销售不及预期、长端利率下行、权益市场波动、股权投资风险、财险风险减量力度不及预期、政策风险等

• 数据摘要：

  • 寿险：前10月保费增速从前三季度均值逐月回落，人保寿险、平安寿险同比增幅较高，10月单月增速分化明显
  • 财险：前10月太保、人保领跑，非车险占比提升，10月单月太保增速领先，结构优化确定性较强

报告总结关键词：
📈 寿险增速回落 · 海外扩张 · NBV改善 · renewal挑战 · 短期压力 · 中长期保障价值

🎭 作者建议：
密集调研、模型校准、强调自上而下+自下而上验证，强调数据清洗与假设校验，重点推送对象：险企战略评估者、机构销售目标达成跟踪者