20240317-东海证券-上市险企2024年2月保费点评_寿险边际改善_春节因素拖累财险增速_4页_326kb

保险行业简评与评估报告

评分报告

报告日期：2024年03月17日
投资建议：超配
原标题：寿险边际改善，春节因素拖累财险增速——上市险企2024年2月保费点评

分析师

陶圣禹

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非银金融行业周报（系列）

投资要点

寿险亮点

• 2024年前2月寿险保费同比提速，中国人寿增速28%，平安寿险、太保寿险单月同比增速突破正增长。
• 寿险2月单月同比增速环比大幅改善，如平安寿险同比从-39%转为+78%。
• 原因分析：春节假期影响销售节奏但需求恢复明显；银保渠道“报行合一”政策影响销售节奏但提升价值率；健康险需求旺盛，如人保健康长险同比增速超70%。

政策变化与建议

• 代理人分级制度进一步落实，销售队伍专业化趋势明确。
• 强化经代渠道“报行合一”，控费增效。
• 配置财险板块，把握非车险增长机会及权益市场机遇。

风险提示

• 新单销售不达预期、利率下行、股市波动、利差损风险、险企风险减量措施不及预期。

保险代理人评级

评级标准涵盖保险公司、行业自律组织，销售能力分级四级，准入条件多样。

超配建议

维持非银金融超配评级，关注大型上市险企，把握板块低估值配置机会。

风险提示

新单成交慢于预期、利率过分下行、股市波动加大、险企权益投资减值风险、财产险于事故率控制、监管调整风险。