20250728-国贸期货-电解铝（AL）专题报告_淡季逐步累库_铝价或偏弱运行_6页_592kb

投资报告总结：电解铝市场分析

投资观点：震荡偏弱

分析师：方富强
从业资格证号：F3043701
投资咨询证号：Z0015300
报告日期：2025年7月28日

电解铝价格震荡偏弱运行。截至7月28日，国内电解铝生产利润达4000元/吨，年内平均利润为3055元/吨，生产利润维持在高位，利空。6月份国内电解铝产量同比小幅增长1.57%，环比略降，日均产量处于历史高位，供应有一定压力，但产能已趋近上限，开工率保持95%以上，供应增量有限。铝材需求进入消费淡季，下游开工率持续下滑且库存逐步累积，进一步压制铝价走势。

铝价已进入价格波动区间，短期内市场整体情绪趋于谨慎偏空。投资者需关注后续库存变化、进出口数据及下游需求恢复情况，以把握短期交易机会。重点关注供需转向的可能节点，如传统季节性需求旺季在8-9月的滞后影响。

数据来源：Wind、SMM、国贸期货研究院