20240822-山西证券-内蒙一机-600967.SH-营收短期承压_内外贸双轮驱动_5页_406kb

内蒙一机（600967SH）作为中国军工地面突击装备总装企业，维持“增持-A”评级。2024年上半年，公司营收同比减少21.57%，净利润和扣非净利润分别下降39.28%和39.15%，主要由于重要合同在下半年履约。公司强化预算管理，管理费用下降11.91%，同时研发费用增长87.1%，布局战略新兴产业。面对全球军贸市场机遇，产品如VT4等实现批量出口，外贸业绩有望提升。预计2024-2026年EPS分别为0.51、0.56、0.62元，对应PE分别为145、133、119倍，维持增持评级。风险包括外贸交付延迟和内需订单不足。公司基本面稳健，但短期承压需关注地缘政治和订单执行情况。