20170806-兴业证券-公用事业行业周报_京津冀_煤改气_快速推进_关注相关投资机会_11页_816kb

报告摘要

京津冀“煤改气”快速推进，关注相关投资机会

核心内容概述

2017年，京津冀地区“煤改气”项目进入全面实施阶段，成为环保行业的重要投资机会。随着政策推动和市场需求释放，相关产业链公司迎来发展机遇。本文重点分析了“煤改气”政策背景、投资主线及重点公司表现，并提供了下周重要事件提醒。

主要观点

政策背景：
- 京津冀及周边地区“2+26”城市被列为北方地区冬季清洁取暖规划首批实施范围。
- 中央财政支持下，京津冀“煤改气”获得实质性推动，预计释放大量改造需求。
- 陈吉宁强调“煤改气”是北京大气治理的重点任务，要求超额完成700个村的改造任务，实现城六区和南部平原地区基本“无煤化”。
投资机会主线：
- 燃气设备供应商：作为产业上游，将最先受益于“煤改气”全面释放需求，重点推荐迪森股份。
- 城市燃气分销商：短期内受益于燃气接驳业务增长，重点推荐百川能源。
- 天然气长输管道运营商：用气量增长将带动管输费用收入，建议关注金鸿能源。
行业整体表现：
- 环保板块整体TTM估值为34倍，低于行业平均估值水平。
- 本周环保指数上涨0.70%，子版块中环境监测涨幅最大（2.00%），而大气工程涨幅较小（0.84%）。
重点公司表现：
- 迪森股份：上半年小松鼠壁挂炉设备销售11.64万台，已完成去年全年销量的84%，确定性最强。
- 兴源环境：2017年上半年实现净利润2.6亿元，同比增长116.13%，业绩增长主要得益于全面并表及业务增长。
- 三峡水利：2017年上半年实现净利润1.37亿元，同比增长16.07%，尽管营收略有下降，但净利润仍保持增长。
下周大事提醒：
- 多家上市公司将发布中报，包括鹏起科技、碧水源、龙源技术、东方园林等。
- 清水源限售股份将上市流通，维尔利股东大会召开。