20230507-天风证券-基础化工行业研究周报_欧盟_碳关税_正式通过_正丁醇_辛醇价格上涨_19页_2mb

基础化工行业周报总结（2023年05月07日）

1. 行业概况

基础化工行业评级维持中性。板块周内下跌15.5%，跑输沪深300指数12.4个百分点，市场表现处于所有板块第23位，反映出整体需求疲软和成本压力。

2. 重点新闻跟踪

• 欧盟通过碳边境调节机制（CBAM），针对高碳排放进口产品征收费用，涵盖铁、钢、水泥等商品，强化了碳减排政策趋势。
• 德国推进氢能项目连接，威廉港成为氢能中心，助力欧洲能源转型。
• 中国首艘氢燃料电池动力船成功下水，氢能技术在内河船舶应用取得突破。
• 其他新闻包括陶氏公司季度财报显示业绩下滑，中国宜昌市发布氢能发展计划，目标到2035年建成中部氢谷。

3. 板块及个股行情

• 基础化工板块周跌幅15.5%，个股方面，雪峰科技和同益股份以高达1165%和1094%的涨幅领涨，而富淼科技等个股周跌幅超过80%，显示高波动性。
• 板块估值：PB与PE均较高，PB 2.33倍、PE 18.71倍，高于A股平均水平，蕴含一定风险。

4. 重点化工产品价格监测

• 本周34种产品价格上涨，涨幅前五包括吡蚜酮（+224%）、正丁醇（+156%）、辛醇（+151%）。
• 下跌较多产品如氯化铵（-34.8%）、乙二醇（-0.9%），纯碱价格轻质纯碱周跌4.7%。
• 价差变化：醋酸价差上涨，MDI、TDI价差下跌，反映出供需结构在不同产品间的分化。

5. 投资观点及建议

• 推荐：代糖（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材），以及纯碱等受益于需求复苏的产品。
• 强调安全布局：农药（扬农化工、润丰股份）和显示材料（万润股份），关注粮食安全和制造业本土化趋势。
• 龙头企业：万华化学、华鲁恒升、新和成等，凭借产能扩张和战略项目推动增长。
• 风险提示：原油价格波动、新冠疫情不确定性、环保和安全风险，可能影响行业复苏进程。

分析师：唐婕、张峰、郭建奇
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