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欧盟碳关税未来或促进我国企业绿色转型

核心内容

本报告由川财证券总量研究部发布，时间2023年2月16日，分析师为陈雳。报告主要分析了欧盟碳边界调整机制（CBAM）的进展及其对我国企业绿色转型的影响。

主要观点

• CBAM政策背景：
  欧盟碳边界调整机制（CBAM）在2023年2月9日获得欧洲议会环境、公共卫生和食品安全委员会的正式通过，预计于2023年10月1日生效。CBAM计划的最终通过将在4月欧洲议会全体会议上进行。

• CBAM覆盖范围：
  CBAM将覆盖钢铁、水泥、铝、化肥和电力等行业，并可能扩展至氢气、间接排放、某些前体及下游产品如螺钉和螺栓等。

• 对我国碳市场的影响：
  CBAM的实施将推动我国碳排放权交易体系的优化和市场增长。它将促使我国企业正视碳成本，提升碳定价，增强碳市场内生改革动力，并吸引资本关注。

• 我国碳市场现状与挑战：
  当前我国碳排放权交易体系仅涵盖电力行业，且存在交易量不足、碳定价偏低等问题。随着CBAM的推进，我国企业将面临更严峻的国际竞争环境，需加快绿色低碳转型步伐。

• 企业转型的必要性：
  高碳排放企业需加大减排力度，积极进行绿色低碳发展。CBAM将促使这些企业认识到碳成本对成本结构的影响，从而提升对低碳转型的重视程度。

• 国际竞争与绿色转型：
  欧盟通过CBAM传递出碳将成为影响国际贸易格局的重要因素，中国在碳达峰、碳中和目标的引领下，也将进一步加快低碳转型步伐。

关键信息

• CBAM实施时间：2023年10月1日
• CBAM覆盖行业：钢铁、水泥、铝、化肥、电力，可能扩展至氢气、间接排放等
• 我国碳市场现状：仅覆盖电力行业，碳定价偏低，交易量不足
• CBAM对我国企业的影响：增强绿色转型动力，提升碳市场关注度与投资价值
• 风险提示：欧盟CBAM推进受阻，我国碳市场改革不及预期

行业公司评级与投资建议

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四级。

重要声明

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