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格林大华期货双粕早报总结（20220622）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的双粕早报，主要分析大豆和菜籽粕（双粕）的市场走势，涵盖品种观点、操作建议、现货情况、利多与利空因素以及风险提示等内容。整体来看，双粕市场在短期内呈现震荡走势，受国际供需、天气炒作及国内库存变化等多重因素影响。

主要观点

• 美豆优良率下降：美豆生长优良率低于预期，对CBOT大豆价格形成支撑。
• 天气升水炒作预期仍在：市场对月底即将公布的大豆种植面积及天气状况保持高度关注。
• 国内油厂开机率回升：国内油厂开工率上升，导致豆粕库存增加。
• 豆粕现货基差偏弱：豆粕现货价格下跌，基差走弱，显示市场对现货的预期偏空。
• 中期双粕维持高位震荡：预计双粕在中期内将保持高位震荡走势。

操作建议

• 双粕震荡为主：建议投资者采取区间操作策略。
• 豆粕2209合约：支撑位为3800元/吨，压力位为4300元/吨。
• 菜粕2209合约：支撑位为3400元/吨，压力位为3900元/吨。

现货情况

• 豆粕现货均价：截至6月21日，豆粕现货均价为4276元/吨，较前一交易日下跌36元/吨。
• 豆粕成交情况：当日成交9.01万吨。
• 基差情况：基差均价为4235元/吨，环比下跌21元/吨；主力合约基差为163元/吨，环比下跌6元/吨。
• 巴西豆粕榨利：巴西7月、8月、9月榨利分别为-507元/吨、-505元/吨、-836元/吨，显示成本压力较大。

利多因素

• 美豆优良率：截至6月19日，美豆生长优良率为68%，低于分析师预期的69%，但高于去年同期的60%。
• 大豆出苗率：大豆出苗率为83%，高于前一周的70%，接近五年均值84%，显示作物生长状况良好。

利空因素

• 豆粕库存攀升：截至6月17日，豆粕库存为101.9万吨，较上周增加18.75万吨。
• 菜粕库存小幅下降：菜粕库存为5.7万吨，较上周减少0.1万吨。
• 油菜籽库存减少：油菜籽库存为22.2万吨，较上周减少3.4万吨。
• 大豆库存减少：大豆库存为613.9万吨，较上周减少15.5万吨。
• 未来供应预期：第25周，6月大豆供应量为900万吨，7月为795万吨，8月为830万吨，显示未来供应逐步增加。

风险因素

• 俄乌局势：地缘政治风险可能影响全球大豆供应及价格。
• 国际原油期价：原油价格波动可能间接影响粕类商品成本及需求。
• 政府指导：国内政策调控可能对市场产生影响，需密切关注。

免责声明

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完整性无法保证。
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• 公司可能发布不同意见的报告，本报告仅反映分析师个人观点。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862