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格林大华期货双粕早报总结（20221019）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的双粕（豆粕与菜粕）早报，分析了当前市场的主要趋势、操作建议、现货情况以及影响市场的利多与利空因素。整体来看，双粕市场处于相对低位，但库存仍维持在历史低位，基差表现坚挺，市场存在一定的支撑。

主要观点

• 双粕市场趋势：豆粕与菜粕价格均出现小幅下跌，但跌幅有限，市场情绪较为稳定。
• 库存情况：国内大豆和豆粕库存仍处于历史低位，菜籽和菜粕库存也偏低，显示供应紧张。
• 基差表现：豆粕基差报价环比上涨，表明期货价格相对现货仍处于贴水状态，存在一定的支撑。
• 持仓变化：CFTC豆类净多持仓首次集体减持，显示市场参与者对后市信心有所减弱。
• 操作建议：建议投资者在双粕低位继续持有多单，关注支撑位的突破情况。

关键信息

现货情况

• 豆粕现货均价：5446元/吨，环比下降16元/吨
• 豆粕成交：3.5万吨
• 豆粕基差报价：5457元/吨，环比上涨15元/吨
• 豆粕主力合约基差：1417元/吨，环比上涨1元/吨

期货合约支撑与压力位

• 豆粕2301合约：
  • 压力位：4200元/吨
  • 支撑位：3900元/吨
• 菜粕2301合约：
  • 压力位：3300元/吨
  • 支撑位：3000元/吨

利多因素

• 美国压榨数据良好：
  • 9月压榨量为430.31万吨，环比减少20.22万吨
  • 豆油产量85.15万吨，环比减少4.82万吨
  • 豆油消费89.96万吨，环比减少95.37万吨
  • 豆油库存66.18万吨，环比减少70.99万吨
• 大豆与豆粕库存下降：
  • 截至10月14日，大豆库存390万吨，周度减少0.4万吨
  • 豆粕库存28.9万吨，周度减少5.1万吨
• 菜籽粕库存下降：
  • 菜籽粕库存0.3万吨，周度减少0.4万吨
  • 油菜籽库存14.1万吨，周度减少0.7万吨

利空因素

• 巴西大豆种植进度加快：
  • 截至10月13日，巴西大豆种植完成24%，高于上周的22%，也高于五年均值的20.98%
• CFTC净多持仓减少：
  • 大豆非商业净多持仓减少10988张，至55769张
  • 大豆油非商业净多持仓减少2165张，至57879张
  • 豆粕非商业净多持仓减少9321张，至96601张

风险提示

• 国际原油价格波动：可能对豆类及油脂价格产生影响，需密切关注。
• 市场情绪变化：CFTC持仓的集体减持可能反映市场对后市的担忧。
• 供需变化：巴西大豆种植进度加快可能对全球供应产生影响，需持续跟踪。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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