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格林大华期货双粕早报总结（2022年11月18日）

一、核心内容概述

本报告对豆粕与菜粕（双粕）的市场情况进行分析，涵盖品种观点、操作建议、现货情况、利多利空因素及风险提示等内容。整体来看，双粕市场在当前环境下表现出一定的抗跌性，但需警惕外部风险因素对价格的影响。

二、主要观点

1. 品种观点

• 美豆期价受国际原油下跌拖累，但整体仍维持高位震荡格局。
• 国内大豆和豆粕库存仍处于历史低位，油厂停机较多，导致豆粕基差坚挺。
• 菜籽和菜粕库存同样偏低，油菜籽到港缓慢，支撑双粕价格。
• 期货盘面相较现货仍处于贴水状态，市场预期存在差异。
• 双粕表现抗跌性，但需关注支撑位是否有效。

2. 操作建议

• 建议低位留存多单继续持有。
• 豆粕2301合约：压力位4400元/吨，支撑位4080元/吨。
• 菜粕2301合约：压力位3300元/吨，支撑位2970元/吨。

三、现货情况

• 豆粕现货均价：5414元/吨，环比上涨113元/吨。
• 豆粕成交量：0.62万吨。
• 基差报价：5381元/吨，环比下跌118元/吨。
• 豆粕主力合约基差：1157元/吨，环比下跌74元/吨。

四、利多因素

• 大豆库存下降：截至11月11日，大豆库存为322万吨，较上周减少6.9万吨。
• 豆粕库存下降：豆粕库存为16.3万吨，较上周减少2.3万吨。
• 油菜籽库存下降：油菜籽库存为8.2万吨，较上周减少0.8万吨。
• 菜粕库存小幅上升：菜粕库存为0.2万吨，较上周增加0.1万吨。

五、利空因素

• 加拿大新作菜籽到港预期增强：预计11月到港54万吨，12月到港72-84万吨，对菜粕供应形成压力。
• 美元指数走升，人民币升值，导致进口成本降低，对国内粕类价格形成下行压力。

六、风险因素

• 国际原油价格波动：可能影响美豆及豆粕价格走势。
• 美元汇率变动：对进口成本及市场情绪有重要影响。

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 报告内容不构成任何投资建议，亦不构成买卖出价或询价。
• 投资者应自行判断并承担相应投资风险。
• 报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。
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八、研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862

以上为对格林大华期货双粕早报的详细总结，涵盖市场动态、操作建议及风险提示等关键信息。