20250628-五矿期货-橡胶周报_胶价震荡筑底反弹_59页_3mb

胶价自5月30日美国联邦上诉法院批准恢复关税政策后，需求预期转弱，引发橡胶价格震荡下行，跌幅居前。短期受宏观因素压制，但供应端泰国等国可能减产，中期跌幅巨大抑制供给，或促长远反弹。需求方面，橡胶出口景气度平稳，但内需受关税影响，轮胎开工率维持高位但库存偏高，需关注累库进度。供应端，泰国开割增加不确定性，库存与供应分歧大，存在小规模收储预期。短期交易策略建议中性操作，等待宏观好转等待反弹；中期建议准备多头布局，关注价差（如RU2601与RU2511价差）低位机会。橡胶季节性偏弱，橡胶价与大宗商品价差趋于下行，利润或环比回升。需跟踪轮胎厂开工需求变化、关税政策与供应释放情况，注重库存与库容节奏。