20210731-鲁证期货-聚氯乙烯期货周度报告_PVC期货震荡整理_4页_727kb

PVC期货震荡整理总结

核心内容概述

本周聚氯乙烯（PVC）期货市场呈现震荡整理态势，主力合约2109收盘价为9175元，较上周五下跌70元。整体市场氛围偏谨慎，供应端偏紧，需求端疲软，导致PVC价格缺乏明显上涨动力，同时下跌空间也较为有限。

主要观点

1. 市场行情回顾

• PVC期货走势：本周PVC期货价格震荡，整体缺乏方向性突破。
• 原油影响：国际原油价格小幅上涨，为PVC提供一定成本支撑，但上涨动能减弱。
• 供应情况：电石供应有所增加，但整体仍偏紧，尤其在内蒙古地区限电影响持续，导致供应不稳定。
• 库存变化：国内PVC社会库存小幅下降，维持在低位，企业销售压力不大。
• 下游需求：下游制品企业开工率整体偏低，处于淡季，采购意愿不强，成交零散。

2. 上游原料分析

• 原油：美原油和布伦特原油价格分别上涨2.6%和3%，国际油价受能源库存下降支撑，但受疫情担忧影响涨幅受限。
• 电石：国内电石市场价格稳定，但成本支撑依然强劲，兰炭价格持续上涨，电费增加，电石供应仍不稳定。

3. 装置与库存

• PVC生产企业开工率：本周PVC企业开工率为73.51%，环比下降0.62%，同比下降3.2%。
• 电石法与乙烯法：电石法开工率72.08%，环比下降1.59%；乙烯法开工率79.15%，环比下降3.24%，但同比上升12.13%。
• 社会库存：截至7月25日，国内PVC社会库存为14.235万吨，环比下降1.01%，同比下降45.21%。

4. 现货市场表现

• 国内市场：现货价格小幅回落，电石供应紧张导致原料支撑减弱，下游需求疲软，成交清淡。
• 国际市场：国际PVC价格小幅上涨，欧洲因装置不可抗力价格上涨10-15欧元/吨，美国出口价格涨至1520美元/吨FAS休斯顿，出口供应偏紧。

5. 下游市场需求

• 制品企业开工：整体开工率偏低，型材企业开工下降，部分因政府要求停工，软制品和管材企业开工相对稳定。
• 采购意愿：下游企业多为刚需补库，对高价货源抵触情绪明显，接单量有限。

关键信息

• 限电影响：西北地区限电有所缓解，但内蒙古限电影响依然严重，电石供应仍偏紧。
• 成本支撑：电石成本支撑充足，但因供应不稳定，价格难以持续上涨。
• 市场情绪：商家惜售情绪浓厚，市场观望氛围较浓。
• 操作建议：短期PVC期货价格走势震荡，建议保持谨慎，不建议追多。

风险因素

• 西北地区电石供应情况：若供应持续紧张，可能对PVC价格形成支撑。
• PVC厂家开工情况：若开工率进一步下降，可能影响市场供应，推高价格。

结论与展望

PVC期货短期内维持高位震荡，成本支撑依然存在，但上涨动能减弱。下游需求疲软，高价成交困难，市场整体处于观望状态。未来价格走势将取决于电石供应变化和下游需求恢复情况。