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基金优选系列之五十八：鹏华香港美国互联网基金分析

西南证券研究发展中心 • 金融工程专题报告 • 2024年02月26日

1. 基金经理分析

• 周欣：

  • 北京大学经济学硕士，耶鲁大学MBA。
  • 管理规模合计123亿元，任职期间基金相对基准超额收益1655%，年化回报1220%，最大回撤-110%。

• 李悦：

  • 哲学博士，5年证券从业经验，管理规模359亿元。

2. 投资策略与观点

• 美股与科技股布局：

  • 关注中美经济周期差异及AI技术发展，重点挖掘美股科技股。
  • 打算配置受益于AIPC技术（如整机、处理器）和AIGC应用程序（如软件）的上市公司。

• 港股与中概股布局：

  • 策略：选择防御性品种和跨境电商行业。
  • 观点：中国经济政策加码可能带来估值修复机会，需关注政策变动和行业竞争格局。

3. 代表基金

• 鹏华香港美国互联网人民币（LOF）：
  • 成立时间：2017年11月16日
  • 投资方向：配置60%以上的美股互联网与A股互联网龙头
  • 近期绩效：
    • 年化回报：1220%
    • 任期内最大回撤：-110%
    • 相对基准超额收益：165.5%

4. 配置与业绩数据分析

• 地区配置：

  • 近期美股配置53.6%，港股46.4%，呈现均衡配置趋势。

• 行业布局：

  • 港股偏向科技与防御性行业（如电讯、地产等）
  • 美股集中在科技互联网行业

• 操作风格：

  • 持股数量稳定在30-35只，兼具高集中度（前十大重仓股占比约67%）。
  • 股票持仓偏好长期持有，重仓包括微软、腾讯控股、阿里巴巴、英伟达等高端科技公司。

5. 风险提示

• 基于历史数据统计，数据存在滞后与不准确性
• 基金性能受宏观经济、政策、市场风格影响
• 基金有风险，投资需谨慎

6. 结语与免责声明

• 本报告基于公开信息，结论不代表未来表现
• 需投资者评估自身风险偏好
  （详见正式报告后重要声明）

来源：万得、西南证券整理 | 数据截至2024年2月1日