20220427-国盛证券-宏观点评_兼评财经委基建专题会议_基建的中长期空间打开_3页_548kb

宏观点评总结

核心内容

中央财经委员会第十一次会议强调全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家奠定基础。此次会议凸显了基建在国家发展中的战略地位，标志着基建投资将成为中长期重点任务，并可能成为市场投资主线。

主要观点

1. 基建定位提升

• 战略意义凸显：财经委会议主题历来是市场投资的重要线索，本次会议专门聚焦基建，显示其重要性全面提升。
• 长期发展导向：会议指出基建对国土空间开发保护、生产力布局和国家重大战略具有支撑作用，表明基建将作为国家长期发展的核心任务。

2. 基建方向明确

• 新老基建并举：会议强调加快新型基础设施建设，同时提升传统基础设施水平，包括交通、能源、水利等领域。
• 新增安全基建：首次明确提出加强国家安全基础设施建设，强调提升应对极端情况的能力，如关键信息基础设施、灾害防治、传染病防控等。

3. 资金支持加强

• 拓宽融资渠道：会议要求拓宽长期资金筹措渠道，加大财政投入，以更好满足基建融资需求。
• 放松城投平台融资：央行和外汇局出台23条金融举措，支持城投平台合理融资需求，保障在建项目顺利实施。

4. 抓手具体化

• 重点领域布局：会议指出要重点加强交通、能源、水利、管网等网络型基础设施建设，推动“联网、补网、强链”。
• 细分方向关注：包括国家综合立体交通网主骨架、分布式智能电网、新型绿色低碳能源基地、信息科技物流等产业升级基础设施，以及农业农村和国家安全基础设施。

5. 基建投资预期高增

• 全年增速预测：预计2022年基建投资增速将达到8%左右，甚至更高，以实现5.5%的经济增长目标。
• 一季度表现强劲：1季度基建增速已达10.5%，3月当月增速接近12%，显示出基建发力的积极态势。

6. 政策执行与市场预期

• 政策落实加强：会议要求各地区各部门主动担责、积极作为，及时纠偏，引导市场预期，政策底已现，稳增长政策有望加快落地。

关键信息

• 会议背景：中央财经委员会第十一次会议于2022年4月26日召开，主题为“研究全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系”。
• 数据支持：我国铁路线密度（2019年）为1.1公里/百平方公里，低于美国的1.6公里/百平方公里；城乡用水普及率差距显著，城市达99%，乡村仅约84%。
• 政策影响：会议释放积极信号，推动基建投资增长，对相关产业链的投资机会形成利好。
• 风险提示：需关注疫情、政策力度及外部环境等超预期变化可能对基建进程产生的影响。

相关研究

• 《2022年基建大概率高增，有哪些发力点？》（2022-01-05）
• 《4月政治局会议前瞻—兼评A股大跌、人民币大贬》（2022-04-26）
• 《高频与政策半月观一经济底仍未到，紧盯4月政治局会议》（2022-04-18）
• 《当前疫情对经济冲击几何？》（2022-03-24）
• 《形势比人强一对3.16金融委会议的理解》（2022-03-16）

作者信息

• 分析师：熊园（执业证书编号：S0680518050004）
• 研究助理：杨涛（执业证书编号：S0680120070018）

资料来源

• 中国政府网
• 国盛证券研究所

投资评级说明

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