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食品饮料行业总结：春节返乡热将带动下线城市和乡镇消费

核心内容概述

2023年春节返乡潮预计将显著带动下线城市和乡镇的消费复苏，推动食品饮料行业整体回暖。多地政府通过发放消费券、举办年货节、消费节等措施刺激餐饮市场，线下门店客流逐步回升。数据显示，元旦假期期间，北京市重点监测企业恢复至去年同期的83.8%，上海市商圈客流恢复至疫情前九成左右。随着疫情对经济影响逐渐减小，消费市场有望全面复苏。

主要观点

• 政策支持与市场复苏：各地政府积极出台措施促进消费市场回暖，餐饮业复苏态势明显。
• 春运推动返乡消费：2023年春运预计客流总量为20.95亿人次，比去年同期增长99.5%，恢复至2019年同期的70.3%。返乡客流将带动下线城市和乡村的宴席、送礼等场景消费。
• 预制菜行业迎来发展机遇：国内预制菜市场正迎来黄金发展期，预计2023年市场规模可达5165亿元。格力集团成立预制菜装备科技公司，董明珠亲自挂帅，显示对行业的信心。
• 行业细分表现不一：白酒、软饮料、调味发酵品等子行业本周表现较好，而黄酒、乳制品、肉制品等则表现相对疲软。

关键信息

1. 春节返乡潮与消费复苏

• 政策支持：重庆、武汉、天津等地通过发放消费券、举办消费节等方式刺激消费。
• 消费数据：北京市元旦假期消费恢复至83.8%，上海市商圈客流恢复至疫情前九成。
• 春运预测：预计2023年春运客流总量为20.95亿人次，比2022年增长99.5%，恢复至2019年70.3%。
• 消费场景：返乡客流将推动下线城市和乡村的宴席、送礼等消费场景恢复，利好速冻米面制品、预制菜、坚果、次高端白酒等产品。

2. 市场表现

• 食品饮料子行业涨跌幅：

  • 白酒：+4.65%
  • 软饮料：+2.05%
  • 调味发酵品：+1.53%
  • 啤酒：+0.36%
  • 其他食品：+0.20%
  • 黄酒（长江）：-0.68%
  • 乳品：-1.25%
  • 肉制品：-1.89%
  • 其他酒类：-2.26%

• 酒类板块涨跌幅前五：

  • 天佑德酒：+13.18%
  • 洋河股份：+9.63%
  • 舍得酒业：+8.56%
  • 燕京啤酒：+8.44%
  • 伊力特：+7.64%

• 乳制品板块涨跌幅前五：

  • 中国飞鹤：+9.27%
  • 皇氏集团：+5.01%
  • 伊利股份：+3.46%
  • 妙可蓝多：+3.32%
  • 中国旺旺：+2.83%

• 调味品板块涨跌幅前五：

  • 千禾味业：+7.76%
  • 日辰股份：+6.97%
  • �颐海国际：+5.21%
  • 海天味业：+3.80%
  • 恒顺醋业：+3.70%

• 食品板块涨跌幅前五：

  • 中粮家佳康：+9.52%
  • 桃李面包：+8.99%
  • 黑芝麻：+8.91%
  • 第一太平：+7.00%
  • 维他奶国际：+5.64%

• 软饮料板块涨跌幅前五：

  • 泉阳泉：+7.82%
  • 承德露露：+6.00%
  • 香飘飘：+5.59%
  • 农夫山泉：+2.39%
  • 康师傅控股：+1.48%

3. 行业&重点公司追踪

• 重点公告：

  • 良品铺子：启动员工持股计划，受让价格为16.7元/股。
  • 均瑶健康：减持部分股权，涉及4%的股权，减资款200万元。
  • 绝味食品：非公开发行A股股票，增资全资子公司。
  • 桃李面包：2022年营收同比增长5.54%，但营业利润同比下降15.22%。
  • 庄园牧场：设立全资子公司，开展供应链业务。
  • 贝因美：拟抵押资产用于贷款，合计账面价值10.43亿元。

• 重点新闻：

  • 预制菜市场预计2023年达5165亿元，年增长率约20%。
  • 劲仔食品：控股股东部分股份被质押。
  • 华润啤酒：金沙酒业成为其间接非全资附属公司。
  • 洋河股份：入选国家工业旅游示范基地。
  • 五粮液：发布年会指定用酒。
  • 海天味业：获ESG环境实践先锋案例。
  • 伊利集团：召开全球合作伙伴零碳联盟峰会，推动绿色供应链建设。

4. 风险提示

• 疫情不确定性：若疫情对消费需求造成不利影响，将对行业复苏形成压力。
• 公司经营风险：部分公司业绩不及预期，存在经营风险。

行业评级体系

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：行业指数相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间。
  • 看淡：行业指数相对市场基准指数收益率5%以下。

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：公司股价相对市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：公司股价相对市场基准指数收益率5%~15%。
  • 中性：公司股价相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
  • 回避：公司股价相对市场基准指数收益率5%以下。

分析师信息

• 孟斯硕：首席分析师，工商管理硕士，6年食品饮料行业研究经验，2020年加入东兴证券。
• 王洁婷：普渡大学硕士，5年证券研究经验，2020年加入东兴证券研究所，主要覆盖奶粉、调味品及休闲食品。

联系方式

• 东兴证券研究所
  • 北京：新盛大厦B座16层，邮编100033，电话010-66554070，传真010-66554008
  • 上海：瑞丰国际大厦5层，邮编200082，电话021-25102800，传真021-25102881
  • 深圳：新世界中心46F，邮编518038，电话0755-83239601，传真0755-23824526