20221113-东证期货-股指期货周度报告_政策引导预期_A股信心提振_16页_5mb

A股市场总结

核心内容

本报告分析了2022年11月13日前一周（10.31-11.04）A股市场的走势及影响因素，并对未来市场走势进行了展望。整体来看，市场在政策利好与资金流入的推动下呈现积极态势，尤其关注防疫政策优化和房企纾困政策对市场情绪的提振作用。

主要观点

• 市场情绪积极：本周两市日均成交额保持高位，市场整体活跃，主流宽基指数涨跌互现，其中上证50和沪深300表现较好。
• 政策影响显著：防疫政策的优化（20条措施）以及多部门针对房企的增信纾困政策对市场情绪产生积极影响，推动了房地产、银行和商贸零售等行业的上涨。
• 经济数据疲弱：10月份多项经济数据（如进出口、通胀、社融）均不及预期，显示经济仍处于底部爬坡阶段。
• 市场风格偏大盘价值：价值股表现优于成长股，大盘股占优，这与市场风险偏好较低、资金集中于稳定性较高的板块有关。
• 股指有望震荡反弹：由于政策边际优化释放了积极信号，市场预期和信心有所修复，预计股指将呈现震荡反弹趋势。

关键信息

一周市场行情概述

• 成交额：本周两市日均成交额为9373亿元，环比上周减少387亿元，但仍保持高位。
• 宽基指数：上证50和沪深300领涨，其他宽基指数表现分化。
• 一级行业：房地产、银行、商贸零售涨幅居前，新能源、军工、电子有所回落。
• 基差变化：四大股指期货基差均走弱，显示市场对指数的预期有所调整。
• 盈利预期：沪深300 2022年盈利增速调低至10.99%，2023年调高至14.32%；中证500 2022年盈利增速调低至12.33%，2023年调高至22.51%；中证1000 2022年盈利增速调低至28.52%，2023年调低至15.50%。

资金流向

• 北向资金：本周累计净流入54亿元，结束连续4周净流出。
• ETF资金：跟踪沪深300的ETF份额增加10.5亿份，中证500增加1.77亿份，中证1000减少4.57亿份，显示资金对大盘指数偏好明显。

宏观基本面

• 外贸数据疲软：10月出口增速为-0.3%，进口增速为-0.7%，贸易差额同比降至0.9%。
• 通胀数据：CPI为2.1%，PPI为-1.3%，显示通缩压力。
• 金融数据：新增社融和人民币贷款同比少增，居民短贷减少，中长贷增加，显示居民债务压缩。
• 高频数据：供给端开工率回落，消费端低位反弹，但整体仍偏弱。

风险提示

• 美联储加息：可能对市场造成压力。
• 海外地缘风险：加剧市场不确定性。

结构总结

市场走势与政策影响

• 走势评级：股指看涨。
• 政策利好：防疫政策优化和房企纾困政策提振市场信心。
• 市场反应：受政策利好影响，市场情绪迅速回暖，房地产、银行、商贸零售等板块涨幅领先。

宏观经济与市场数据

• 经济数据：10月经济数据不佳，显示经济仍处于底部爬坡阶段。
• 利率与汇率：10年期和1年期国债收益率均上行，利差缩小；美元指数回落，人民币回升。
• 高频数据：供给端开工率回落，消费端低位反弹，但整体仍偏弱。

资金流动与市场风格

• 资金流向：北向资金回流，ETF资金偏好大盘指数，中证1000资金流出。
• 市场风格：价值风格占优，大盘股表现优于小盘股。

风险提示

• 外部风险：美联储加息和海外地缘风险可能对市场产生不利影响。

机构背景

• 东证期货：成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本38亿元，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。
• 分支机构：在全国多个城市设有36家分支机构，并在多个经济发达地区设有149个证券IB网点。
• 技术与研究：致力于金融科技应用，强化研究和技术两大核心竞争力，推动衍生品业务发展。

结论

综合来看，市场在政策利好和资金流入的推动下情绪回暖，但基本面仍偏弱。未来随着防疫政策进一步优化，消费和经济复苏预期有望增强，股指可能呈现震荡反弹走势。然而，需警惕美联储加息和海外地缘风险对市场的潜在冲击。